Банк Санкт-Петербург: Одна из основных причин происходящего падения курса рубля - это нефть, которая продолжает снижаться

На прошлой неделе ЦБ опубликовал первую оценку Платежного баланса за третий квартал. В целом в нем наметились ощутимые улучшения. На сегодняшнее утро внешняя конъюнктура остается плохой. Западные фондовые площадки находятся в серьезной коррекции. Нефть продолжила падать и опустилась сегодня ниже $88 по сорту URALS. Причинами продолжения снижения нефтяных цен, возможно, стало то, что Международное Энергетическое Агентство (IEA) ухудшило прогноз по спросу на нефть на 2015 год. Кроме этого ОПЕК в сентябре продолжил наращивать совокупную добычу (+413 тысяч баррелей в день). При этом основной прирост пришелся на Ливию (+280 тысяч баррелей в день). Позитивно то, что Китай, как один из ключевых мировых импортеров нефти, в соответствии с вышедшими данными по внешней торговле пока продолжает увеличивать закупки нефти. Вместе с тем риски не только в низких ценах на нефть. Из всех российских компаний Роснефти в ближайшие месяцы предстоят наибольшие внешние погашения. Суммарно в декабре-январе компании предстоит погасить $49 млрд. долларов (Bloomberg)... (см. подробнее на стр. 4) Ожидается, что в течение октября ЦБ запустит валютное РЕПО сроком 7 и 28 дней. Когда этот механизм будет запущен, он должен поддержать курс российской валюты. На наш взгляд в текущей ситуации рубль выглядит перепроданным и в октябре-ноябре может показать умеренное укрепление от текущих уровней, но только в случае стабилизации на рынке нефти. В декабре же предстоит существенный объем внешних выплат, который в 1,7 раза выше сентябрьского, это негативный фактор для курса в конце года. В самое ближайшее время рубль может продолжить умеренно терять позиции, поскольку новостной фон остается явно негативным и нефть продолжает снижаться, пробив вниз уровень в 90 долларов. Подробнее...