Банк России вряд ли ускорит процесс смягчения ДКП с текущих 50 б.п.

Вчера ЦБ опубликовал краткие данные за июнь, показавшие снижение инфляционных ожиданий населения с 13,0% до 12,4% (минимум с лета 2024) даже на фоне роста цен на плодоовощи и удорожания бензина - опрос проходил вплоть до 10 июня и должен был зафиксировать эти тренды. В этот раз показатель снизился у респондентов как со сбережениями (с 11,8% до 11,0%), так и без них (с 14,1% до 13,6%). Наблюдаемая инфляция за месяц опустилась сразу на 0,9 п.п. до 14,2%, также обновив минимум с лета 2024, но в разрезе групп здесь динамика была разнонаправленной. Показатель у респондентов без сбережений резко упал (с 16,4% до 15,1%), но у населения со сбережениями наблюдаемая инфляция осталась у 13,0%. 

ЦБ вчера также сообщил, что в июне ценовые ожидания бизнеса упали до минимума с октября 2022 года, но вводные из июньского мониторинга предприятий заслуживают отдельного комментария. 

В целом, последние вводные заметно ограничивают риски увидеть завтра снижение ставки шагом лишь в 25 б.п., но пока сам показатель остается на исторически высоких уровнях, не соответствующих цели по инфляции. На этом фоне вряд ли последние вводные заставят ЦБ ускорить процесс смягчения ДКП с текущих -50 б.п.

Инфляционные ожидания населения РФ на год и наблюдаемая инфляция