Банк России снизит ключевую ставку до 8% до конца 2017 года

Решение Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 10% было полностью ожидаемым. Фактически, регулятор выполнил свои прошлые обещания. Мы не думаем, что в политике ЦБР будет что-то меняться – снижение ставок ожидается в 1 квартале следующего года. Соответственно, всего ключевая ставка может быть снижена до 8% к концу 2017 года.

В целом, это решение подтверждает жесткую политику Банка России. Это говорит о том, что регулятор последователен. Всё говорит о том, что инвестиции в долгосрочные внутренние облигации остаются хорошей историей, поскольку есть последовательный и жесткий Центральный Банк, а также ожидания снижения инфляции до 4% к концу будущего года.

Что касается долгосрочного взгляда на курс рубля, то мы оставляем в силе свой прогноз ввиду очень низкого оттока капитала. В базовом сценарии, мы ожидаем, что средний курс в 2017 году сложится на уровне 63,5 рублей за доллар при нефти по $50 за баррель.