Банк России пытается отсрочить схлопывание экономики

Инвесторы во второй половине дня выкупили утреннюю просадку на рынке. Тем не менее индексы не смогли нивелировать снижение полностью, и по итогам дня индекс МосБиржи снизился на 0,6% и индекс РТС – на 0,7%. Рубль ослаб к основным валютам, на 0,62% к доллару США и на 0,09% к китайскому юаню. В сегменте ОФЗ давление продавцов сохраняется в преддверии заседания Банка России, индекс RGBI снизился на 0,31%.

На фондовом рынке опережающий рост показали котировки акций HeadHunter (HEAD 4195,0 руб., +2,57%). Начиная с 30 сентября, компания реализует программу обратного выкупа акций. Подорожали акции Яндекса (YDEX 3969,0 руб., +2,21%), инвесторы занимают длинные позиции, ожидая неплохих результатов от компании. Яндекс планирует опубликовать результаты 29 октября 2024 года. Хуже рынка выглядели акции девелопера «Самолет» (SMLT 1669,0 руб., -4,41%) и «Сегежа Групп» (SGZH 1,541 руб., -3,93%).

Новости, ожидания и торговые идеи. ЦБ Банк России сегодня объявит решение по ставке, столь ожидаемое рынков в последнее время. Консенсус-прогноз долгое время показывал, что ставка будет повышена на 1% до 20%, но в последнее время больше все аналитиков и комментаторов пересмотрели прогнозы в сторону повышения до 21%. Мы так же пересмотрели наш прогноз в сторону повышения ставки на 2 п. п., до 21%. Ужесточение денежно-кредитной политики Банка России пока не принесло существенных результатов (кроме, возможно, увеличения коротких депозитов населения в банках). Экономика растет, кредитование увеличивается и ценовое давление сохраняется, несмотря на то, что в среднем в 2024 году ключевая ставка оставалась на уровне 17%. На общем фоне под давлением оказались только рынки акций и облигаций.

На наш взгляд, Банк России ранее не сталкивался с условиями, при которых в настоящее время приходится принимать решение. В прошлые периоды, когда инфляция устойчиво повышалась на протяжении 36 месяцев, Банк России ничего не предпринимал, дожидаясь, когда запасы и затоваривание вырастут до максимумов и дисбаланс нивелируется. В текущем сценарии Банк России пытается отсрочить схлопывание экономики. Мы надеемся, у регулятора все получится.

Из корпоративных новостей внимания заслуживают результаты X5 Group за III квартал 2024 года, выручка группы выросла на 23% за год. Совкомбанк сообщил о снижении чистой прибыли по РСБУ за 9 месяцев с начала года 2,4 раза, до 35,6 млрд руб.  Выручка ММК в июле — сентябре упала на 18% по сравнению с предыдущим кварталом, EBITDA — на 27%.  «Т-Банк» сообщил о росте прибыли за 9 месяцев текущего года по РСБУ на 27% по сравнению с тем же периодом прошлого года, другой банк группы, «Росбанк», показал рост прибыли на 24% за этот же период.

Сегодня в 13.30 ожидаем решения по ставке Банк России опубликует решение по ключевой ставке. Совет директоров ЛУКОЙЛа примет решение по дивидендам за 9 месяцев 2024 года, которые могут составить 550 руб. на одну акцию, по нашей оценке.