Банк России готовит рынки к продолжению цикла ужесточения монетарной политики в этом году

Российский рынок. Российские рынки по итогу недели показали рост. Индексы МосБиржи и РТС прибавили более 2% и 1,5% соответственно.

Индекс Мосбиржи на текущей неделе достиг уровня 2800 пунктов, от которого началась локальная коррекция на фоне фиксации прибыли в пятницу. При этом среднесрочный восходящий тренд сохраняет свою актуальность. 

На неделе инвесторы активно следили за Петербуржским международным экономическим форумом. На полях форума была сделана масса позитивных заявлений, в частности, от главы Сбера, который заявил о намерении сохранить свою дивидендную политику – выплату 50% чистой прибыли. При этом другой крупный банк – ВТБ выплачивать дивиденды пока не планирует.

На текущей неделе свои результаты по МСФО за 1кв2023 года опубликовала компания Система. Результаты можно оценить как позитивные. Выручка увеличилась до 221,1 млрд рублей, а скорректированная OIBDA выросла до 82,4 млрд рублей. Кроме того, в компании объявили о сокращении долга, причем не за счет продажи активов, а также подтвердили приверженность продолжить выплачивать дивиденды.

По итогу недели лидером роста стал нефтегазовый сектор, индекс MOEXOG прибавил более 3%. Динамику хуже остальных продемонстрировал финансовый сектор, MOEXFN прибавил чуть более 0,5%. Остальные отрасли показали рост в рамках 2%. 

Для рынка государственного долга неделя завершилась в минусе. Индекс гособлигаций RGBI  просел  ниже 130 пунктов, снизился почти на 0,1%. 

На следующей неделе инвесторы продолжат следить за корпоративными новостями. В частности, состоится ГОСА МТС, на котором будет стоять вопрос об утверждении дивидендов. Также будет опубликована статистика по производственной инфляции в РФ.

Глобальные рынки. Американские рынки на неделе показали рост. Индекс S&P500 прибавил порядка 3% и обновил максимум года. 

В фокусе внимания инвесторов на этой неделе было решение ФРС США по базовой ставке. Он оставил ее без изменения. 

Основанием для этого стало снижение инфляции, а также охлаждение экономики. В начале недели вышли данные по потребительской инфляции, индекс потребительских цен (ИПЦ) в мае снизился до 4% г/г, против 4,9% г/г месяцем ранее. 

В свою очередь, уровень безработицы в мае вырос до 3,7% г/г против 3,4% г/г месяцем ранее, а темп роста экономики замедлился. По предварительной оценке, за первый квартал ВВП вырос на 1,3% кв/кв. против 2,6% кв/кв. ранее. Похожая динамика наблюдалась в ряде других показателей.

Сейчас инвесторы ожидают завершение цикла повышения процентных ставок. Однако сам регулятор, судя по риторике, готовит рынки к продолжению цикла ужесточения монетарной политики в этом году.  

Межу тем, доходности по американским облигациям за неделю значительно не изменились, что говорит о возможном повышении ставок. Доходность эталонной десятилетней облигации остается в районе 3,7%.

На следующей неделе ожидаются данные со вторичного рынка жилья США, данные по деловой активности, а также выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. 

Нефть. Нефть Brent за неделю выросла, котировки вернулись выше $75 за баррель. 

Нефть на неделе поддержали несколько факторов, в том числе намерение властей США в этом году закупить около 12 млн баррелей нефти в стратегический резерв. В свою очередь, ОПЕК сохранил прогнозы мирового спроса и предложения на нефть в текущем году и увеличил прогноз по росту спроса на нефть в Китае. 

Также были сделаны позитивные заявления со стороны России о приверженности договоренностям добровольного снижения добычи до конца года.

В середине следующей недели традиционно выйдут данные от Минэнерго США по оценке запасов в стране. Предварительно аналогичную статистику опубликует Американский институт нефти. Также инвесторы продолжают следить за общеэкономическими новостями.  

Рубль. Российская валюта за неделю снизилась по отношению к доллару США. Котировки поднялись выше отметки 83. 

Давление на котировки рубля оказывали возможный спрос на валюту со стороны иностранных компаний, уходящих из России, неплохая динамика импорта, а также повышенные государственные расходы, которые увеличивают совокупный спрос в экономике, в том числе и на импортные товары. 

Помимо этого, ослабление рубля также связано со снижением нефтяных котировок и других товаров российского экспорта. Так, нефть Brent торгуется вблизи минимумов 2023 года., в том числе на фоне усиления рисков рецессии мировой экономики. 

Иными словами, ослаблению рубля способствовала разница между снизившимися ценами на нефть и возросшим импортом вкупе с оттоком капитала.