Банк России будет держать ставку в диапазоне 4-5,5%

Во второй половине 2020 года в рамках большинства реалистичных сценариев следует ожидать, что ключевая ставка Банка России будет ниже нейтральной, но выше 4%. К такому выводу пришли аналитики АКРА.

Банк России рассматривал и будет рассматривать в дальнейшем возможность снижения ключевой ставки на 1 п. п., о чем 22 мая 2020 года уже как минимум в третий раз сообщила его председатель Эльвира Набиуллина.

Даже снижение ключевой ставки на 1 п.п. не позволило бы Банку России сравняться по степени мягкости монетарной политики с центральными банками большинства развивающихся стран, также придерживающихся режима таргетирования инфляции, считают аналитики АКРА.

По мнению экспертов, жесткость монетарной политики объясняется оценкой проинфляционных рисков, возникших при введении режима ограничений, рисками финансовой стабильности, а также временем начала эпидемии коронавируса на территории России. "Анализ публичных заявлений и документов Банка России показывает, что во второй половине 2020 года в рамках большинства реалистичных сценариев следует ожидать, что ключевая ставка будет ниже нейтральной, но выше 4%", - считают эксперты АКРА.

"Выбор минимального значения ключевой ставки в диапазоне 4-5,5% будет зависеть от того, насколько существенной угрозой для инфляционных ожиданий Банк России посчитает процесс снятия режима самоизоляции в середине лета по сравнению с угрозой слабого спроса", - сказано в обзоре.

Сегодня в 15:00 мск состоится очередная еженедельная онлайн-пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной по текущей ситуации и стабилизационным мерам.

Ближайшее заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике состоится 19 июня.

Ключевая ставка

Источник: Банк России