Bank of America уверенно нарастил выручку и прибыль в 4 квартале

Bank of America, крупный американский финансовый конгломерат, опубликовал достаточно сильные финансовые результаты за 4 квартал 2021 г. Чистая прибыль кредитора подскочила на 28,2% (г/г) до $7,01 млрд, или $0,82 на акцию, и на 5 центов опередила среднюю оценку аналитиков.

Квартальная выручка банка поднялась на 9,8% (г/г) до $22,06 млрд и примерно совпала с консенсус-прогнозом. Чистый процентный доход увеличился на 11,3% до $11,41 млрд на фоне роста купонных поступлений по долговым бумагам, а также снижения расходов по депозитам. Непроцентные доходы повысились на 8,2% до $10,65 млрд.

Выручка в сфере потребительского банкинга увеличилась на 8,1% до $8,91 млрд благодаря определенному восстановлению потребительской активности в США. При этом сегмент операций на глобальных финансовых рынках уменьшил выручку на 2,3% до $3,82 млрд, в том числе доходы от операций с акциями увеличились на 3,4% до $1,36 млрд, тогда как поступления от операций с активами с фиксированной доходностью, сырьевыми товарами и валютами (FICC) просели на 6,9% до $1,57 млрд. Выручка в подразделении управления активами поднялась на 15,5% до $5,40 млрд, чему способствовал в том числе рост объема активов под управлением на 14,6% до рекордных $3,84 трлн, в глобальном банкинге – на 24.6% до $5,91 млрд на фоне скачка инвестбанковских комиссий на 33,4% до $1,47 млрд.

Операционные расходы повысились лишь на 5,8% до $14,73 млрд благодаря снижению трат на преодоление негативных последствий, связанных с пандемией коронавируса, и показатель операционной эффективности (cost/income, или CI) улучшился сразу более чем на 7 п. п., до 63,4%. Поддержку прибыли также оказало высвобождение резервов на возможные потери по ссудам на сумму $851 млн, что было обусловлено позитивными прогнозами в отношении перспектив американской и мировой экономики.

Объем активов Bank of America на конец IV квартала составил $3,17 трлн, увеличившись на 12,4% с начала 2021 года. Объем кредитного портфеля за прошлый год повысился на 5,5% до $928 млрд, депозиты выросли на 15% до $2,06 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил на конец отчетного периода $12,4 млрд, или 1,28% от всех выданных займов, уменьшившись с $18,8 млрд, или 2,04%, в начале этого года. Тем не менее показатель по-прежнему превышает значение на начало 2020 г. ($9,4 млрд, или 0,97% от кредитного портфеля), когда пандемия коронавируса еще не оказывала негативного воздействия на мировую экономику.

Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1) составил 10,6%, сократившись на 130 базисных пунктов с начала 2021 года. При этом показатель продолжает оставаться вполне комфортным, ощутимо превышая минимальный регуляторный уровень 9,5%.

В IV квартале Bank of America вернул $9,2 млрд своим акционерам за счет выкупа акций ($7,5 млрд) и дивидендов (1,7 млрд).

Bank of America: основные финансовые результаты за IV квартал весь 2021 г. (млн $)

Показатель	4К21	4К20	Изменение	2021	2020	Изменение
Выручка	22 060	20 099	9,8%	89 113	85 528	4,2%
Чистый процентный доход	11 410	10 253	11,3%	42 934	43 360	-1,0%
Операционные расходы	14 731	13 927	5,8%	59 731	55 213	8,2%
Расходы на кредитный риск	-489	53	–	-4 594	11 320	–
Чистая прибыль	7 013	5 470	28,2%	31 978	17 894	78,7%
EPS, $	0,82	0,59	39,0%	3,57	1,87	90,9%
Чистая процентная маржа	1,67%	1,71%	-0,04 п.п.	1,66%	1,90%	-0,24 п.п.
Рентабельность капитала	10,90%	8,39%	2,51 п.п.	12,23%	6,76%	5,47 п.п.
Рентабельность активов	0,88%	0,78%	0,10 п.п.	1,05%	0,67%	0,38 п.п.
Коэффициент C/I	63,43%	70,81%	-7,38 п.п.	67,11%	63,10%	4,01 п.п.

_{Источник: данные компании}

Bank of America: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

Показатель	31.12.2021	30.09.2021	31.12.2020	Изм. к/к	Изм. YTD
Активы	3 170	3 085	2 820	2,7%	12,4%
Кредиты	979	928	928	5,5%	5,5%
Депозиты	2 064	1 965	1 796	5,1%	15,0%
BV на акцию, $	30,37	30,22	28,72	0,5%	5,7%
Резерв на возможные потери по ссудам, % от кредитного портфеля	1,28%	1,43%	2,04%	-0,15 п.п.	-0,76 п.п.
Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1)	10,60%	11,10%	11,90%	-0,50 п.п.	-1,30 п.п.

_{Источник: данные компании}

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Bank of America, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.