Bank of America говорит, что рынок США подает тревожные сигналы

Инвесторам следует проявлять осторожность в отношении американских акций, поскольку все большее число «сигналов медвежьего рынка» указывает на приближающийся пик, считают аналитики Bank of America Securities. Их мнение приводит Bloomberg.

«Слишком много тревожных сигналов», — написали стратеги во главе с Савитой Субраманиан в записке от 5 июня. «Фиксируйте прибыль», — советуют они.

По словам стратегов, около 70% этих сигналов медвежьего рынка сработали недавно, что соответствует среднему показателю, наблюдаемому во время предыдущих пиков рынка. Индекс S&P 500 «статистически переоценен по 17 из 20 показателей и торгуется выше показателей технологического пузыря по восьми», отметила Субраманиан.

В число показателей входят данные об уровне потребительского доверия, ожидания роста, оценки слияний и поглощений, кредитный стресс, а также индикаторы ужесточения условий, такие как опрос экспертов Федеральной резервной системы. Последний такой опрос, опубликованный в мае, показал, что потребительский спрос продолжает снижаться. Кроме того, акции с высоким коэффициентом цена/прибыль значительно опережали акции с низкими мультипликаторами, что, по мнению стратегов, является «признаком чрезмерной спекуляции».

По словам Субраманиан, сильные показатели S&P 500 «маскируют внутреннюю драму», при этом разница между доходностью лучших и худших десятых долей акций индекса за последние три месяца подскочила до постковидного максимума.

Некоторые фундаментальные показатели технологических компаний здоровы, такие как кредитное плечо, оценка и капиталоемкость. Однако большинство показателей ухудшились с момента анализа Bank of America в ноябре. В частности, «конверсия денежного потока осталась на прежнем уровне, предложение акций инвестиционного класса увеличилось, объемы выкупа акций в процентах от рыночной капитализации замедлились, а капитальные затраты в процентах от операционного денежного потока для крупных финансовых компаний, по прогнозам, достигнут почти 100% к концу года по сравнению с 40% в 2023 году», сказала Субраманиан.

«Экстремальные колебания цен могут сигнализировать о растущей нестабильности», — предупредила она. Тем не менее, отдельные акции могут показать лучшие результаты. «Мы видим возможности в акциях S&P 500, но не в общем индексе, взвешенном по капитализации», — сказала Субраманиан. Ее целевой показатель для S&P 500 на конец года составляет 7100 пунктов; в понедельник индекс торговался около 7450.

Сомневаетесь, на какие акции стоит сделать ставку? Подключите сервис «Финам Автоследование», и у вас появится возможность зарабатывать на рынке, следуя стратегиям профессиональных трейдеров. Выберите надежную стратегию, основываясь на глубокой аналитике и статистике сервиса. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.