Baidu закрепляет лидерство в сегменте AI на китайском рынке

Китайский интернет-гигант Baidu представил результаты за 4-й квартал и весь 2021 год во вторник, 1 марта. Выручка холдинга в октябре-декабре выросла на 9,3% г/г до CNY 33,1 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию снизилась на 42,7% г/г до CNY 11,50, значительно опередив прогноз CNY 8,71.

Доходы основного сегмента Baidu в 4-м квартале подросли на 12% г/г: значимым драйвером здесь остается диверсификация бизнеса компании. Нерекламный бизнес растет очень быстро и достиг 26% доходов Baidu Core в октябре-декабре по сравнению с 18% год назад на фоне инвестиций компании в AI. Так, продажи продуктов AI Cloud подскочили на 60% г/г до CNY 5,2 млрд. Рекламная выручка в 4 квартале выросла на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но снизилась на 2% по сравнению с предыдущим кварталом из-за сложной макроэкономической ситуации и новых всплесков Covid-19. На рекламный бизнес повлияло ухудшение конъюнктуры в таких секторах, как образование, недвижимость, здравоохранение и туризм. Менеджмент компании подчеркнул, что рекламные доходы должны восстановиться, как только макросреда начнет постепенно улучшаться. Выручка развлекательного сервиса iQIYI снизилась на 1% г/г. Давление на чистую прибыль также оказали увеличившиеся расходы на НИОКР (+30,3% г/г), а также подскочившие затраты на приобретение трафика.

Несмотря на снижение прибыли в годовом выражении, последние несколько отчетов Baidu показывают важную тенденцию – продажи компании демонстрируют все меньшую степень зависимости от рекламного бизнеса. С учетом того, что Baidu является одним из главных новаторов на китайском рынке, это открывает перед компанией хорошие перспективы роста. Мы сохраняем рекомендацию "покупать" акции Baidu с целью $ 214,04, что соответствует потенциалу 31% от текущих котировок.