Baidu торгуется со скидкой при 20,4x P/E: покупать, продавать или удерживать акции?
Baidu BIDU представляет собой интересный инвестиционный случай для тех, кто оценивает технологический сектор Китая на текущих уровнях оценки. Торгуясь по прогнозируемому коэффициенту цены к прибыли 20,37x, акции находятся на значительной скидке по сравнению с 29,57x в отрасли интернет-услуг Zacks и 29,03x в секторе компьютеров и технологий Zacks. Эта разница в оценке вызывает важные вопросы о том, учитывает ли рынок просто краткосрочные давления или упускает из виду фундаментальные факторы, которые могут стать более заметными со временем. Для инвесторов ключевым моментом является то, отражает ли скидка на акции BIDU краткосрочные корректировки или справедливую оценку для текущей фазы перехода. Давайте углубимся, чтобы понять, на каком этапе находятся акции в настоящее время.
Коэффициент цены к продажам (F12M)
Глобальная экспансия Apollo Go добавляет стратегическую опциональность
Apollo Go от BIDU продолжает расти темпами, которые теперь сигнализируют о ранней коммерческой жизнеспособности, а не экспериментальном запуске. Платформа предоставила 3,1 миллиона полностью беспилотных поездок в третьем квартале 2025 года, что на 212% больше по сравнению с предыдущим годом и ускорилось с 148% в предыдущем квартале, что привело к общему количеству поездок более 17 миллионов к ноябрю 2025 года. Его экспансия в Швейцарию с PostBus, получение полностью беспилотных разрешений в Абу-Даби и расширенные зоны тестирования в Гонконге отражают растущую уверенность регуляторов в его технологии. С операциями в 22 городах и 100% полностью беспилотным обслуживанием на основных рынках материкового Китая, Apollo Go создает плотность, которой могут позавидовать немногие конкуренты. Несмотря на растущую конкуренцию со стороны Tesla TSLA, поддерживаемого Alibaba BABA AutoX и других, BIDU сохраняет лидерство в исполнении, основанное на 240 миллионах автономных километров и улучшающейся экономике единиц, дополнительно укрепленной эффективной платформой транспортного средства RT6.
Лидерство в инфраструктуре ИИ поддерживает долгосрочную стратегию
Стратегия инфраструктуры ИИ BIDU становится ключевым катализатором для его долгосрочной позиции, поскольку предприятия переходят на рабочие процессы, основанные на ИИ. В основе этой экосистемы находится ERNIE 5.0, последняя многомодальная базовая модель компании, разработанная для обработки мультимодального рассуждения, взаимодействия в реальном времени и выполнения инструкций в специфичных для области задачах. Эти возможности поддерживают приложения, начиная от цифровых сотрудников и маркетинговых инструментов, основанных на ИИ, до систем восприятия в автономном вождении, позволяя предприятиям выполнять более качественные выводы с меньшими ресурсами. Платформа Qianfan эволюционировала в агентно-центрированную среду MaaS, которая поддерживает полный жизненный цикл разработки ИИ-агентов для предприятий в области производства, логистики, энергетики и автомобилестроения. Инфраструктура облачного ИИ принесла 4,2 миллиарда юаней доходов в третьем квартале 2025 года, что на 33% больше по сравнению с предыдущим годом. Тем временем конкуренция со стороны Alibaba Cloud и Tencent Holdings TCEHY остается активной, но способность BIDU напрямую интегрировать ERNIE 5.0 в свою инфраструктуру, фреймворки и приложения создает согласованную архитектуру, которая поддерживает долгосрочное принятие ИИ на уровне предприятий.
Основной бизнес в области рекламы сталкивается со структурными трудностями
Онлайн-маркетинговый бизнес BIDU продолжает сталкиваться со структурными трудностями, которые нейтрализуют импульс в новых областях роста. Доходы от онлайн-маркетинга сократились на 18% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале 2025 года до 15,3 миллиарда юаней, отражая продолжающуюся слабость на китайском рекламном рынке и усиливающуюся конкуренцию со стороны интегрированных платформ электронной коммерции и социальных сетей. Этот основной сегмент бизнеса, который исторически генерировал большинство доходов и прибыли компании, испытывает давление со стороны макроэкономической неопределенности, изменения предпочтений рекламодателей и постепенного перераспределения маркетинговых бюджетов в сторону форматов коротких видео и прямых трансляций, где у BIDU меньше доля рынка. Несмотря на то что компания разрабатывает услуги маркетинга, основанные на ИИ, включая агентов и цифровых людей, которые показали рост на 262% по сравнению с прошлым годом, эти нововведения остаются относительно небольшой частью общих доходов от рекламы и еще не масштабировались достаточно, чтобы компенсировать сокращение традиционного бизнеса.
Смешанные тенденции в движении цен акций и пересмотрах оценок доходов
Акции BIDU выросли на 45,8% за последний год, что ниже роста 67,7% в отрасли Zacks и отстают от приростов, показанных Alibaba и Tencent, которые выросли на 76% и 46,6% соответственно. Примечательно, что акции BIDU значительно опередили акции Tesla, которые выросли всего на 9,6% за тот же период, что говорит о том, что, несмотря на проблемы в основном рекламном бизнесе, рынок оценивает более высокий долгосрочный потенциал инициатив BIDU в области ИИ и автономного вождения.
Ожидания по доходам
Консенсус-прогноз Zacks для earnings per share за четвертый квартал составляет $1,50, что на 5 центов меньше по сравнению с последними 30 днями и предполагает снижение на 42,97% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз для доходов за 2025 год составляет $7,16 за акцию, что на 13 центов больше за последние 30 дней, что указывает на 32% ежегодное снижение. Эти тенденции сигнализируют о том, что, хотя Apollo Go и AI Cloud демонстрируют операционный импульс, сроки компенсации рекламных трудностей и высоких затрат на реинвестирование в ИИ остаются неопределенными.
Заключение
Инвестиции Baidu в инфраструктуру ИИ, облачные услуги и автономное вождение ставят компанию в центр технологической трансформации Китая. Тем не менее, постоянная слабость в рекламе и неопределенные сроки монетизации ИИ ограничивают краткосрочную прибыльность. Несмотря на то что BIDU обогнал Tesla за последний год, он отстал от Alibaba и Tencent, что отражает осторожные настроения инвесторов. С учетом смешанных пересмотров оценок доходов и торговли акциями по оценочной скидке по сравнению с отраслевыми конкурентами, существующим акционерам следует удерживать текущие позиции, в то время как новым инвесторам может быть выгоднее подождать более ясной точки входа. В настоящее время BIDU имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли
Квантовые вычисления – это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ. Хотя некоторые считали, что эта технология находится еще в нескольких годах от внедрения, она уже присутствует и движется быстро. Крупные гипермасштабируемые компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle и даже Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру. Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые, по его мнению, займут доминирующее положение в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности". Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать "следующей большой вещью" в квантовом превосходстве. Сегодня у вас есть редкая возможность расположить свой портфель на переднем крае этой возможности.
Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод