Азиатские экономические системы «небоскребного типа»

Азиатские экономические системы «небоскребного типа»

Уильям Пезек, колумнист Bloomberg

Отодвиньте на второй план Франкфурт. Забудьте о Париже, Лос-Анджелесе и Торонто. Азиатские города быстро превосходят каждую из этих столиц как центры мирового бизнеса.
Токио, например, взял третье место после Лондона и Нью-Йорка, согласно MasterCard Worldwide's Centers of Commerce Index. Но, что еще более важно, 4 азиатских города вошли в 10-ку лучших, что является самым высоким показателем среди регионов. Европа и США получили по три позиции каждый.
Спустя десять лет после азиатского кризиса, быстро развивающиеся рынки возвращают капиталы в регион. Наряду с укреплением финансовых систем окупаются усилия по строительству современных дорог, аэропортов, энергетических сетей и небоскребов.
Фактически, можно считать их рекордными небоскребами. В то время как города типа Шанхая, Тайбэя и Сеула соперничают в том, чтобы иметь самую высокую башню в мире, другие - как Токио - переживают такой строительный бум, как немногие в современной истории. Не берите в голову риск землетрясений; новые небоскребы открываются в Японии, кажется, каждую неделю.
Но существуют и некоторые предостережения. Шикарные города сами по себе никогда не гарантировали ведущую роль страны в мировой экономике. Одинаково важно для рынка, законодательных и политических структур идти в ногу со строительством.
Токио в этом смысле показательный пример. В то время как он превосходит другие главные финансовые центры Азии - Гонконг, Сингапур и Сеул, - Токио усиливает такие отрасли как корпоративное управление.

Низкий уровень управления
"Япония - страна мирового класса со второй по величине экономикой, и она должна иметь финансовую систему и систему корпоративного управления мирового класса", - заявил 12 июня в Токио Уоррен Лихтенштейн (Warren Lichtenstein), управляющий Steel Partners Japan Strategic Fund (Offshore) LP. Пока этого не делается, сказал он, у Токио "нет никакого шанса" стать равным по положению Лондону или Нью-Йорку.
"Большой взрыв" конца 1990-ых не дерегулировал Японию, как ожидалось. В наши дни страницы финансовых изданий заполнены историями о компаниях, придумывающих как отбиться от слияния, о беспорядках в среде, где работают банки и брокеры, о низком уровне прозрачности в наборе менеджеров.
В то время как мир меняется, Таку Ямамото (Taku Yamamoto) олицетворяет собой растущее чувство нетерпения, нависающее над Токио. Ямамото возглавляет инвестиционный отдел в Ассоциации Пенсионных фондов Японии, которая наблюдает за $107 миллиардами акций и облигаций. Пенсионный менеджер планирует использовать ежегодные собрания акционеров, для того чтобы оказывать давление на компании.
"Мы приходим после тех руководителей, которые неумело справились с финансовыми делами компании, - сказал он в интервью Bloomberg News 7 июня. - Мы хотим, чтобы компании повышали долгосрочную доходность инвестиций, будь то более высокими дивидендами или скупкой собственных акций".

Призыв к активности
Таким образом, конечно, это хорошие новости. Япония нуждается в большей активности такого рода со стороны акционеров, и активность увеличивается, согласно данным таких наблюдателей, как Кати Матсуи (Kathy Matsui), главный стратег Goldman Sachs Securities Ltd (Япония).
Кабинет премьер-министра Шинзо Абэ также полагает, что сделанные шаги улучшают положение вещей. Котаро Тамура (Kotaro Tamura), вице-министр Japan's Financial Services Agency, заявил Bloomberg News, что компании должны стать "более глобальными." Все же Япония опоздала в серьезном отношении к тому, к чему следовало бы обратиться со всей серьезностью уже давно.

Снижение курса йены
Предпочтение, которое Япония отдает слабой йене, является ещё одной причиной того, что страна непривлекательна для инвестиций. В недавнем обзоре Bloomberg Япония упоминается как одна из наиболее инновационных наций в мире. Ранжирование проводилось в 82 странах путем соотнесения количества патентов на миллион жителей. Япония оказалась безусловным победителем.
И все же в Азии большую часть внимания к себе приковывают Китай и Индия. Япония должна усиленно работать, чтобы напомнить инвесторам о том, что могут традиционные азиатские рынки. Токио – это поучительная сказка. В нем одна из лучших инфраструктур, существующих где-либо в мире, крупнейшие международные корпорации, высококвалифицированная рабочая сила и единственная действительно международная валюта, выпускаемая в Азии. Но неудача Японии в "интернационализации" своего рынка означает, что её привлекательность отстает от привлекательности Гонконга, Сингапура и Сеула.

Движение ввысь
Без сомнения, Азия, стремясь привлечь больше внимания к своей экономике, буквально тянется к небу. В 2003 году в Тайбэе было построено самое высокое здание в мире; до Тайбэя самое высокое здание было в Куала-Лумпур. Вскоре Шанхай, Сеул или Дубай могут перехватить это звание. Азиатские города надеются на то, что такие проекты помогут им стать финансовыми центрами. Это, безусловно, помогло Малайзии, где башни-близнецы Petronas привнесли престиж в экономику, которая оттянула на себя толику внимания со стороны иностранных инвесторов. Когда CNN нуждается в фоне для своих азиатских новостей, им часто становятся башни Куала-Лумпура. Они входят в число немногих азиатских зданий, узнаваемых во всем мире.
Кто-то может считать, что мерцающие небоскребы – это живая форма рекламы, которая как бы говорит: «Эй, инвесторы, проверьте в нас!». Это все хорошо и отлично, но лишь тогда, когда в ногу со строителями идут улучшение финансовых систем и инвестиционного климата стран Азии.