"АвтоВАЗ" в поисках стратегических партнеров

Государство планирует оставить за собой блокирующий пакет "АвтоВАЗа". Об этом сообщил 28 сентября 2007 г. генеральный директор ФГУП "Рособоронэкспорт" Сергей Чемезов. Он также сообщил, что объединение "АвтоВАЗа", ГАЗа и КАМАЗа по-прежнему возможно.

"После ликвидации перекрестной структуры собственности на "АвтоВАЗе" "Рособоронэкспорт" вместе с инвестиционными фондами, принимающими участие в реструктуризации, получат в распоряжение 75-процентный пакет акций. Его планируется разделить на несколько частей. "Блокпакет (25%+одна акция) оставит за собой госхолдинг, порядка 5-10% акций достанется "Северстали" и "Металлоинвесту", еще 25% получит стратегический инвестор из числа иностранных автопроизводителей, оставшиеся акции могут быть проданы на бирже", - поясняет схему разделения активов завода аналитик по машиностроению ФК "Открытие" Кирилл Таченников.

Ранее предполагалось, что "Рособоронэкспорт" будет владеть контрольным пакетом, 20% планировалось продать стратегическому инвестору на Западе, отмечает аналитик по машиностроению Банка Москвы Михаил Лямин. "Идея привлечения стратега больше сводится к технологическим новациям на предприятии, получению неких технологических баз для производства нового модельного ряда, - утверждает он. - Для реализации инвестпрограммы необходимы средства. Изначально планировалось все финансировать за счет государства, но теперь, похоже, пытаются привлечь к этому металлургов", - полагает Лямин.

Отсутствие ясной концепции развития и стратегического партнера затрудняют составление прогнозов по компании, говорит Таченников. "Если все оставить, как есть, то продажи продолжат сокращаться, и через 2-3 года компания может начать получать чистый убыток. При этом интервенции государства в виде таможенных послаблений, налоговых льгот и проч. не смогут спасти компанию от финансовых неудач", - считает эксперт.

Волжский автомобильный завод оказался в непростой ситуации, соглашается с коллегой аналитик по машиностроению "КИТ Финанс"Денис Соколов. "Во-первых, увеличивается импорт машин, во-вторых, открываются новые и расширятся мощности существующих заводов по производству иномарок на территории России. Больше десятка производителей иномарок планируют собирать у нас машины. "АвтоВАЗ" на протяжении последних лет теряет долю на рынке, в этом году начинается сокращение в абсолютных величинах. Так, если в первом полугодии 2006 г. производство автомобилей составило 325 тыс.шт, то в первом полугодии 2007 г. – 285 тыс. шт., если доля рынка "АвтоВАЗа" составляла в 2006 г. 36%, то в 2007% этот показатель равен уже 25%. Впрочем, по итогам всего года снижение показателей "АвтоВАЗа" (как в абсолютных величинах, так и в долях рынка), скорее всего, будет не таким сильным". "АвтоВАЗу" необходимо обновить модельный ряд, считает эксперт. Определенные позитивные изменения в этом направлении наблюдаются. В октябре завод представит концепцию производства нового легкового автомобиля класса С, разработанного совместно с Magna. Тем не менее канадский концерн не будет принимать участие в сборке, он будет поставлять запчасти и находить поставщиков запчастей на территории России. В настоящее время компания продолжает искать стратегического партнера среди иностранных автомобилестроителей.

Как отмечает аналитик, поиску не благоприятствует реструктуризация собственности, которую переживает сейчас завод. "Скорее всего, иностранные концерны захотят получить долю, а "АвтоВАЗ" сейчас проводит реструктуризацию схемы собственности, которая завершится не раньше середины 2008 г. В этом проблема: им нужно сотрудничать с иностранцами, чтобы получить технологического партнера, а для того, чтобы его получить, надо в каком-то виде передать контроль, хотя бы в форме блокирующего пакета. Для этого нужно изменить схему собственности, что организационно не получается сделать раньше 2008 г", - утверждает Соколов. Что касается объединения "АвтоВАЗа", ГАЗа и КАМАЗа, то аналитик обращает внимание на то, российские автопроизводители находятся в разном положении: "АвтоВАЗ" производит легковые автомобили, которые подвергаются жесткой конкуренции со стороны иностранных производителей. Коммерческие автомобили, которые выпускают КАМАЗ и ГАЗ, испытывают конкуренцию в значительно меньшей степени. Но технологическое сотрудничество было бы полезно компаниям".

Данара Чурюмова, FINAM.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	D
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Госдума предлагает США, Польше и Чехии провести заседание по ПРО	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль "Черкизово" за I пол. 2007 г. выросла почти в 6 раз	A
Северсталь увеличила долю в Celtic Resources до 29,7%	B
"Седьмой континент" увеличил чистую прибыль за 1пол. 2007 г на 61%	B
ОГК-2 разместит 20% от увеличенного капитала по цене 0,16 $/акция	B
Уточнен размер госпакета ТГК-4	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный