Автоваз и Камаз - безысходный тандем?

На базе "Автоваза" и "Камаза" будет создан новый автомобильный холдинг. О своем решении госкорпорация "Ростехнологии" может объявить уже во вторник, 25 августа. Предполагается, что в новый холдинг, который возглавит нынешний руководитель КамАЗа Сергей Когогин, будет внесено 25% акций ОАО "Автоваз", 37,8% акций ОАО "Камаз", а также 30% акций ярославского завода "Автодизель".

Новости о создании нового автоконцерна моментально сделали бумаги "Автоваза" и "Камаза" фаворитами рынка. К концу дня им удалось прибавить 16,08% и 7,15% соответственно. Между тем эксперты довольны скептически относятся к такого рода попытке спасти российский автопром.

Начать хотя бы с того, что речь идет вовсе не о рождении нового холдинга, а лишь о передаче пакетов акций автозаводов под управление еще одной созданной дочерней компании, конечным собственником которой остается прежний собственник, замечает Кирилл Таченников, аналитик ФК "Открытие". Таким образом, формально, по его словам, ничего не меняется. Не ожидается каких- либо положительных изменений и в производственном процессе. "Ничего положительного для "Автоваза" и "Камаза" их объединение не принесет, - говорит г-н Таченников. - "Есть возможность сократить административные расходы, но учитывая общероссийские реалии, а также тот факт, что у компании существуют и другие собственники - Daimler AG, Renault-Nissan и "Тройка Диалог", с которыми необходимо согласовывать все решения, это маловероятно", - полагает аналитик.

Ко всему прочему стоит учитывать, что объединение двух автозаводов несет в себе сочетание совершенно несочитаемого, продолжает Олег Дацкив, директор по развитию бизнеса Auto-Dealer.ru. Один завод выпускает грузовой транспорт, другой - легковые авто, отчего вся система работы - поставщики, логистика, схема продаж - абсолютно разные. "Складывается впечатление, что наши вазовцы, газовцы, камазовцы в непростых экономических условиях уже просто отчаялись вообще что-то сделать", - сетует эксперт.

По словам эксперта ИГ "Финам" Алексея Захарова, намеченная "в верхах" перестановка - не более чем бюрократический маневр, призванный завуалировать беспомощность государства как собственника "Автоваза". "Могу предположить, что эта "идея" всплыла в связи с задержкой продажи "Опеля", - говорит он. - Если бы "Магна" и Сбербанк купили "Опель", то сейчас вместо новости об объединении мы бы читали о светлом будущем, которое ждет "АвтоВАЗ" после получения немецких и американских технологий.

Пока же приходится говорить лишь о рождении нового промышленного гиганта, который, как и большинство ему подобных, по мнению экспертов, вряд ли будет экономически эффективен. Зато у него наверняка получится эффективно ходить к государству за новыми кредитами и гарантиями, добавляет главный аналитик ИК "ITinvest" Александр Потавин.

Сегодня получить серьезные займы вне системы государственного финансирования (прямых бюджетных вливаний, госгарантий или приказов подконтрольным банкам типа ВТБ) ни "Камазу", ни "Автовазу" просто не по силам. Да и очередная подпитка экономически провальных предприятий пусть и государственными деньгами становится уже просто неприличной. "Другое дело, выделить деньги "автохолдингу" - да еще и вновь образованному. В это "образование" можно кучу средств вбухать - что и будет сделано", - уверен Алексей Захаров.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Медведев потребовал повысить безопасность жизненно важных объектов, закрепив это в действующем законодательстве	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	С
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Чистая прибыль "Сбербанка" по РСБУ за 7 месяцев 2009 года снизилась более чем на 90% до 6,8 млрд рублей	B
"СИБУР" закрыл сделку по приобретению нефтехимического трейдера Citco	B
"КАМАЗ" и "АВТОВАЗ" объединят в новый холдинг	В

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно позитивный