Автор «долларовой улыбки» прогнозирует рекордный рост курса юаня в этом году

Главный инвестиционный директор Eurizon SLJ Capital Стивен Джен прогнозирует рекордный рост курса китайского юаня на 9% в этом году, передает Bloomberg.

Джен, наиболее известный своей теорией «долларовой улыбки» о факторах, влияющих на курс доллара, прогнозирует укрепление юаня до 6,2-6,4 за доллар к концу года, что на 9% выше текущего уровня. Такой обменный курс лучше отражал бы силу китайской экономики, сказал эксперт в интервью. Джен отметил, что в долларовом выражении размер китайской экономики увеличился не так сильно, как в предыдущие годы, из-за замедления роста, а также относительно слабого юаня.

«Если Китай когда-либо и сможет претендовать на звание крупнейшей экономики мира, измеряемой в долларах, то он никогда не добьется этого с помощью стратегии слабой валюты», - сказал Джен. Укрепление юаня придаст китайским гражданам уверенности в путешествиях и покупках за рубежом, а также повысит покупательную способность корпораций, добавил он.

Предсказание Джена смелое, учитывая, что пока Народный банк Китая продолжает сдерживать рост юаня посредством ежедневного установления справочного курса.В понедельник он торговался на уровне около 6,81 за доллар, что близко к трехлетнему максимуму. Если в этом году он вырастет до 6,2 за доллар, как предсказывает Джен, это будет означать рекордные темпы укрепления юаня на внутреннем рынке, показывают данные, собранные Bloomberg.

Тем не менее, юань в значительной степени избежал последствий иранской войны и скачка цен на нефть, которые потрясли другие рынки по всему миру. С начала года он вырос примерно на 2,5% по отношению к доллару, что добавляется к прошлогоднему росту на 4,4%. Усилия китайского ЦБ по сдерживанию роста юаня, вероятно, направлены на сохранение экспортного превосходства Китая, особенно с учетом того, что данные указывают на резкое замедление роста экспорта в марте. Однако экономический рост восстановился сильнее, чем ожидалось, в первые три месяца 2026 года, что свидетельствует об ограниченном влиянии ближневосточного конфликта.

Джен отверг опасения, что укрепление юаня негативно скажется на конкурентоспособности Китая. По его мнению, у Пекина есть дополнительный стимул к укреплению юаня — крупные запасы долларов, которые, как считается, экспортеры страны хранят за рубежом. По оценкам, такие экспортные поступления составляют до 2,5 трлн долларов, и укрепление юаня создаст условия для того, чтобы компании вернули их на родину.

Джен наиболее известен своей так называемой теорией «долларовой улыбки», которую он разработал со своими коллегами из Morgan Stanley в 2001 году. Она предсказывает рост доллара в периоды спада или сильного роста экономики США и снижение доллара в периоды умеренного роста.

Оптимистичный взгляд Джена на юань дополняет его более широкие ожидания относительно Китая. В этом месяце он предсказал, что китайские акции вырастут на 10% к 2026 году, и сказал, что рынок недвижимости страны, вероятно, достиг дна.

Если вы интересуетесь инвестициями в китайские акции, доступ к ним есть с «Финамом». Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к бумагам, торгуемым на Гонконгской, Шанхайской, Шэньчжэньской и Токийской фондовых биржах.