Что дает августовский разворот в ценах на бензин

В среду на мировых рынках наблюдалась разнонаправленная, но преимущественно позитивная динамика. Июльские данные по инфляции в США не принесли неприятных сюрпризов, и инвесторы все активнее сомневаются в перспективах повышения ставки ФРС в сентябре. Российский рынок вчера значимо снизился. Коррекции способствовали новости о повреждениях инфраструктуры (в том числе экспортной) и отдельные жесткие заявления представителей РФ. 

С другой стороны, вечерняя статистика от Росстата указала на более высокий, чем ожидалось, рост ВВП за второй квартал и ускорившееся с -0,02% до -0,06% н/н недельное снижение цен в стране. При этом полные месячные данные за июль указали на более слабую инфляцию, чем оценивалось по «неделькам».

Инвесторы в мире сегодня обратят внимание на июльские данные по ценам производителей США. Они лучше раскроют характер ценового давления в стране. В России на четверг не запланировано принципиально значимых локальных событий, участники продолжат отыгрывать вчерашнюю статистику.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть в моменте уходили к $90/барр., но по итогам дня они мало изменились. Рынок ждет большей геополитической конкретики. Котировки сдержанно реагировали и на неожиданный рост запасов сырой нефти в США за неделю максимальными темпами с января 2023 года (вероятно, это объяснялось падением американского экспорта). Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $88,5/барр. В целом без выхода значимых новостей по Ближнему Востоку нефть может продолжить двигаться вблизи $88-90/барр. 

Рубль в среду тяготел к ослаблению. Дополнительным фактором давления могли стать новости о повреждениях ряда экспортных объектов на юге страны. Сегодня курс CNYRUB находится уже у 12,39 руб./юань. На фоне утренних заявлений президента РФ о негативном влиянии крепкого рубля на экспортный бизнес курс на время может задержаться выше 12,35 руб./юань.

График дня

Полные данные от Росстата вчера вечером показали рост цен в стране за июль на 0,54% м/м против 0,62% м/м, по недельным данным. Сильное замедление роста цен на услуги и более низкие темпы удорожания продовольствия (за счет разворота цен на плодоовощи) компенсировало ускорение и без того высокого роста цен на непродовольственные товары. Темпы их удорожания на фоне ситуации с топливом ушли с 1,00 до 1,26% м/м. При этом базовая инфляция (исключающая волатильные компоненты, в т.ч. топливо) замедлилась с 0,48% до все еще высоких 0,44% м/м. Это напоминает о рисках вторичных эффектов от топливного кризиса, но августовский разворот в ценах на бензин дает надежду, что эти тренды не станут устойчивыми. Далее важными будут оценки инфляции (в т.ч. базовой) от ЦБ РФ с поправкой на сезонность, но выйдут они лишь на следующей неделе. Пока же, по нашим оценкам, общий рост цен ускорился с 10,6% до 11,4% SAAR.

^{Аннуализированная месячная инфляция с поправкой на сезонность в РФ}