AvalonBay Q3 FFO и выручка не соответствуют ожиданиям, прогноз на 2025 год снижен.

AvalonBay Communities AVB отчиталась о скорректированных фондовых операциях (FFO) на акцию за третий квартал 2025 года в размере $2.75, что ниже консенсус-прогноза Zacks в $2.81. Тем не менее, данный показатель увеличился незначительно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда он составил $2.74.

Этот жилой REIT понизил свои прогнозы по скорректированному FFO на акцию, доходам от аренды на сопоставимых объектах и росту чистого операционного дохода (NOI) на 2025 год после недобора по FFO на акцию и доходам в третьем квартале. Однако незначительное увеличение уровня заполняемости по сравнению с предыдущим годом поддержало результаты в некоторой степени.

Общие доходы за квартал составили $766.8 миллиона, что ниже консенсус-прогноза Zacks в $769.9 миллиона. Тем не менее, данный показатель увеличился на 4.4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Детали Q3 AVB

В отчетном квартале доходы от аренды на сопоставимых объектах увеличились на 2.3% по сравнению с прошлым годом и составили $685.4 миллиона. Операционные расходы на сопоставимых объектах увеличились на 4.6% до $224.3 миллиона. В результате NOI на сопоставимых объектах вырос на 1.1% до $461 миллиона.

Средний доход на занятую квартиру на сопоставимых объектах увеличился до $3,087 в третьем квартале, что на 2.2% выше показателя в $3,022 за аналогичный период прошлого года. Экономический уровень заполняемости на сопоставимых объектах составил 95.7%, увеличившись на 10 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Это ниже нашей оценки в 96.3%.

Тем не менее, процентные расходы увеличились на 17.3% по сравнению с прошлым годом и составили $65.4 миллиона. Это также превысило нашу оценку в $63.5 миллиона.

Деятельность портфеля AVB

В третьем квартале компания приобрела три полностью принадлежащих сообщества, содержащих 584 квартиры, за покупную цену около $186.95 миллиона. Эти три сообщества расположены в Шарлотте, штат Северная Каролина, Коконаут-Крик, штат Флорида, и Редмонде, штат Вашингтон.

Кроме того, компания приобрела 50% долю своего партнера по совместному предприятию в Avalon Alderwood Place за $71.25 миллиона.

В отчетном квартале AVB продала шесть полностью принадлежащих сообществ, содержащих 1,594 квартиры и 20,000 квадратных футов коммерческой площади, за $585.08 миллиона.

В третьем квартале компания завершила строительство Avalon Annapolis, расположенного в Аннаполисе, штат Мэриленд. Avalon Annapolis включает 508 квартир и был построен с общими капитальными затратами в $195 миллионов.

По состоянию на 30 сентября 2025 года у AvalonBay было 21 полностью принадлежащее сообщество в стадии строительства (ожидается, что они будут содержать 7,806 квартир и 100,000 квадратных футов коммерческой площади). Оценочная общая капитальная стоимость этих сообществ по завершении составляет $3.01 миллиарда.

Позиция баланса AVB

По состоянию на 30 сентября 2025 года у AVB было $123.3 миллиона в свободных денежных средствах и денежных эквивалентах. На ту же дату компания не имела просроченных заимствований по своей кредитной линии. У нее было задолженность почти в $235 миллионов по программе необеспеченных коммерческих бумаг.

Кроме того, ее годовой коэффициент чистого долга к скорректированному EBITDAre за период с июля по сентябрь составил 4.5 раза, а необремененный NOI за девять месяцев, завершившихся 30 сентября 2025 года, составил 95%.

Прогноз AVB на 2025 год

На весь 2025 год AVB пересмотрела свои прогнозы по скорректированному FFO и сопоставимым объектам. Компания ожидает, что скорректированный FFO на акцию составит от $11.15 до $11.35 по сравнению с предыдущим прогнозом от $11.19 до $11.59. Это предполагает рост скорректированного FFO на акцию на 2.2% в среднем, по сравнению с предыдущим прогнозом роста на 3.5%. Консенсус-прогноз Zacks в настоящее время составляет $11.39, что выше прогнозируемого диапазона.

AVB ожидает рост доходов от аренды на сопоставимых объектах на 2.5% в среднем по диапазону прогнозов, что ниже ранее прогнозируемых 2.8%. Операционные расходы на сопоставимых объектах ожидаются с ростом на 3.8%, что выше ранее прогнозируемых 3.1%. Соответственно, NOI на сопоставимых объектах прогнозируется на уровне 2.0%, что ниже ранее прогнозируемых 2.7%.

На четвертый квартал 2025 года AvalonBay ожидает скорректированный FFO на акцию в диапазоне от $2.80 до $2.90. Это ниже консенсус-прогноза Zacks, который в настоящее время составляет $2.91.

AvalonBay в настоящее время имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

AvalonBay Communities, Inc. Цена, Консенсус и Удивление EPS

Результаты другого жилого REIT

Equity Residential EQR отчиталась о нормализованном FFO на акцию за третий квартал 2025 года в размере $1.02, что соответствует консенсус-прогнозу Zacks. Показатель улучшился на 4.1% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Результаты EQR отразили рост доходов от сопоставимых объектов и физической заполняемости по сравнению с предыдущим годом. Компания пересмотрела свои прогнозы на 2025 год по нормализованному FFO на акцию.

Предстоящий релиз отчетности

Теперь мы с нетерпением ждем отчета о доходах другого жилого REIT — Centerspace CSR, который должен выйти 3 ноября.

Консенсус-прогноз Zacks для FFO на акцию Centerspace за третий квартал 2025 года составляет $1.22, что подразумевает увеличение на 3.4% по сравнению с прошлым годом. CSR в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Примечание: Все, что касается доходов, представленных в этом материале, относится к фондам от операций (FFO) — широко используемому показателю для оценки работы REIT.

Главный аналитик Zacks выбирает акции, которые, скорее всего, "по крайней мере удвоятся"

Наши эксперты раскрыли свои Топ-5 рекомендаций с потенциалом удвоения средств – и директор по исследованиям Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, все наши рекомендации не всегда успешны, но эта может значительно превысить предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Смотрите нашу лучшую акцию для удвоения (плюс 4 запасных) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод