AU против NEM: какая акция золотодобывающей компании является лучшей покупкой прямо сейчас?
AngloGold Ashanti PLC AU и Newmont Corporation NEM являются двумя ведущими производителями золота, каждый из которых имеет диверсифицированный портфель шахт на нескольких континентах. Оба AU и NEM извлекают выгоду из роста цен на золото.
Цены на золото выигрывают от спроса на безопасные активы, повышенных геополитических рисков и торговых напряжений. В настоящее время цены на золото находятся на новом максимуме около 4,500 долларов за унцию, поддерживаемом ожиданиями очередного снижения ставки Федеральной резервной системы. За год металл подорожал на 70.6%.
Для инвесторов, стремящихся воспользоваться этим импульсом, вопрос заключается в следующем: какая акция предлагает лучшую ценность? Давайте рассмотрим основные показатели, перспективы роста и проблемы для AngloGold Ashanti и Newmont.
Дело AU
AngloGold Ashanti, штаб-квартира которой расположена в Южной Африке, ведет операции в Аргентине, Австралии, Бразилии, Демократической Республике Конго, Египте, Гане, Гвинее и Танзании. В октябре 2025 года она укрепила свою базу активов, приобретя Augusta Gold Corp. Это приобретение расширяет присутствие AU в районе Битти в Неваде за счет покупки объектов Reward и Bullfrog.
AngloGold Ashanti также расширила свой портфель в ноябре 2025 года, приобретя египетского производителя золота Centamin, добавив крупномасштабную, долгосрочную, мирового класса шахту Tier 1 Sukari, которая имеет потенциал производить 500,000 унций ежегодно. Шахта Sukari внесла 135,000 унций золота в третьем квартале 2025 года, укрепив свои позиции как одного из ведущих производителей компании.
Компания сообщила о 17% увеличении производства золота по сравнению с прошлым годом до 768,000 унций в третьем квартале. Рост также был поддержан хорошими показателями ключевых активов, таких как Обуаси, Кибали, Гейта и Куяба. Увеличение объемов производства, вместе с более высокими ценами на металл, привело к 9% росту скорректированной EBITDA по сравнению с прошлым годом до 1.56 миллиарда долларов в квартале. Доходы от золота увеличились на 61.9% до 2.37 миллиарда долларов.
Прогнозируется, что производство золота в 2025 году составит 2.9-3.225 миллиона унций. Это предполагает рост по сравнению с прошлым годом на 9-21%.
Тем не менее, AU сталкивается с трудностями из-за более высоких операционных затрат в последние несколько кварталов. Общие денежные затраты на унцию для группы возросли на 5% до 1,225 долларов в третьем квартале. Всеобъемлющие затраты (AISC) на унцию увеличились на 6% до 1,720 долларов. Для управляемых операций общие денежные затраты возросли на 5% по сравнению с прошлым годом до 1,244 долларов за унцию, в то время как AISC увеличились на 6% до 1,766 долларов за унцию. Увеличение было вызвано инфляционными давлением затрат из-за роста затрат на рабочую силу и контрактников. Тем не менее, влияние на доходы было компенсировано более высокими объемами продаж и ценами.
AngloGold Ashanti сгенерировала рекордные 920 миллионов долларов свободного денежного потока в третьем квартале, что на 141% больше, чем в прошлом году. Компания завершила квартал с ликвидностью в 3.9 миллиарда долларов, включая наличные и эквиваленты наличных в размере 2.5 миллиарда долларов. Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA улучшилось до 0.09X в третьем квартале по сравнению с 0.37X в аналогичном квартале прошлого года.
AU по-прежнему сосредоточена на своей программе Full Asset Potential, чтобы компенсировать инфляционное давление. Компания реализует четкую стратегию органического и неорганического роста. Она также усиливает свои усилия по оптимизации операций и сосредоточению на ключевых активах, особенно в Соединенных Штатах. В июне 2025 года AU подписала соглашение о продаже своей доли в шахте Mineração Serra Grande в Бразилии (одном из более дорогих активов) после продажи своих долей в двух золотых проектах в Кот-д'Ивуаре.
Обуаси остается важной опорой ее долгосрочной стратегии. Шахта способствовала росту производства AU в квартале, благодаря увеличению вклада от подземного дрифта и заполнения, а также улучшению качества руды. Ожидается, что этот важный рудник обеспечит 400,000 унций годового производства по конкурентным затратам к 2028 году.
Дело NEM
Newmont, штаб-квартира которого находится в Колорадо, является одним из крупнейших производителей золота в мире с несколькими действующими шахтами в Неваде, Перу, Австралии и Гане. Newmont достигла важного этапа в октябре 2025 года с началом коммерческого производства на проекте Ahafo North. Ahafo North ожидается, что будет производить от 275,000 до 325,000 унций золота ежегодно на протяжении предполагаемого срока службы шахты в 13 лет. Newmont ожидает, что ее проекты роста расширят производственные мощности и продлят срок службы шахт. Наряду с расширением Ahafo North, компания продвигается с несколькими проектами роста, такими как Cadia Panel Caves и Tanami Expansion 2 в Австралии.
Newmont сосредоточена на оптимизации своего портфеля. Она недавно подписала соглашение о продаже 6,773,641 обыкновенных акций Fuerte Metals Corporation. NEM владеет своей долей в Fuerte через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию Goldcorp Canada ULC.
Newmont произвела 1.42 миллиона унций золота в третьем квартале 2025 года, что на 15% меньше по сравнению с прошлым годом. Снижение производства было вызвано уменьшением качества и запланированными остановками на Penasquito и Lihir, а также завершением горных работ на открытом карьере Subika в Ahafo South. Стратегические продажи активов NEM, направленные на сосредоточение на операциях Tier-1, также оказали влияние на производство.
Компания ожидает сохранить ожидаемое производство золота в 2025 году на уровне 5.9 миллиона унций. В 2024 году компания произвела 6.85 миллиона унций золота.
Newmont сгенерировала рекордный свободный денежный поток в третьем квартале в размере 1.6 миллиарда долларов. Это был четвертый подряд квартал с более чем 1 миллиардом долларов свободного денежного потока для компании. Сильный свободный денежный поток позволяет Newmont укрепить свой баланс и преследовать инвестиции в рост.
Как соотносятся прогнозы для AU и NEM?
Консенсус-прогноз Zacks для прибыли AngloGold Ashanti в 2025 году составил 5.51 доллара на акцию, что подразумевает рост по сравнению с прошлым годом на 149.3%. Прогноз прибыли на 2026 год в размере 7.81 доллара предполагает рост на 41.8%. Прогнозы на оба года за последние 60 дней имеют восходящий тренд.
Консенсус-прогноз Zacks для прибыли Newmont на 2025 год составляет 6.06 долларов на акцию, что указывает на рост по сравнению с прошлым годом на 74.1%. Прогноз на 2026 год в размере 7.07 долларов предполагает рост на 16.1%. Прогнозы на оба года также имеют восходящий тренд за последние 60 дней.
AU и NEM: Сравнение ценовой производительности и оценки
За последний год акции AU взлетели на 297.3%, в то время как NEM выросли на 179.4%.
AU в настоящее время торгуется с форвардным коэффициентом прибыли за 12 месяцев 11.54X, что выше ее пятилетней медианы. NEM в настоящее время торгуется с форвардным коэффициентом прибыли за 12 месяцев 14.94X, что ниже ее пятилетней медианы.
AU или NEM: какая из акций лучше?
Обе компании, AngloGold Ashanti и Newmont, хорошо позиционированы, чтобы извлечь выгоду из продолжающегося роста цен на золото, а также из своих усилий по увеличению производственных мощностей. В настоящее время обе компании имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
AngloGold Ashanti показала более сильную ценовую производительность за год, чем Newmont. Кроме того, более низкая оценка AU выглядит привлекательно. Учитывая эти факторы, AU представляется более привлекательным вариантом для инвестиций в настоящее время.
Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год
Хотите заранее узнать о наших 10 лучших выборах на весь 2026 год? История показывает, что их производительность может быть сенсационной.
С 2012 года (когда наш директор по исследованиям Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) до ноября 2025 года акции Zacks Top 10 Stocks выросли на +2,530.8%, что более чем в четыре раза превышает +570.3% S&P 500.
Теперь Шераз изучает 4,400 компаний, чтобы выбрать лучшие 10 тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите возможность приобрести эти акции, когда они будут выпущены 5 января.
Будьте первыми среди новых 10 акций >>
Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают взгляды Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод