Атон: Рубль показал наилучшую динамику среди валют развивающихся рынков

05.10.17 11:34 Неделя на рынке

Мощное восстановление цен на нефть, а также сохраняющийся спрос на рублевые активы со стороны нерезидентов, подогреваемый низкими показателями инфляции в августе, сыграли на руку рублю в августе-сентябре. В то же самое время, несмотря на тот факт, что цены на нефть достигли новых максимумов за год, российская валюта не разделила этот энтузиазм и осталась намного выше апрельских уровней (56 руб./$), колеблясь в диапазоне 56,9-58,2/$ большую часть месяца.

Хотя сильная динамика нефти обеспечила определенный уровень независимости рублю, национальная валюта не смогла полностью противостоять снижению аппетита к валютам EM после сентябрьского заседания ФРС. Рынки начали серьезно воспринимать намерение Федрезерва провести еще одно повышение ставки в 2017 (несмотря на влияние ураганов на экономику и низкую инфляцию): вероятность повышения ставки в декабре 2017 увеличилась до 70% (2 октября) с 22% в первую неделю сентября.

Фактически, рубль продемонстрировал самую сильную динамику среди валют развивающихся рынков после заседания ФРС 20 сентября: он вырос примерно на 0,7% в период с 19 сентября по 2 октября, в то время как другие валюты подешевели (BRL −0,7%, TRY −1,7%, ZAR −1,7%, MXN −2,6%). Мы считаем, что в перспективе эта опережающая динамика не будет устойчивой, особенно в случае коррекции нефти вниз. В целом, учитывая наш прогноз, что нефть (Brent) скорее всего будет держаться выше отметки $55 до конца года, мы ожидаем, что рубль будет торговаться в диапазоне 57-59 руб. за доллар США на фоне динамики цен на сырье и глобальных рисковых настроений.

Подробнее...

Комментарии

Загружаем...