Атон: Горнодобывающие компании восстанавливают добычу
В этот раз горнодобывающая отрасль отделалась довольно легкими последствиями. Однако были повреждены железнодорожные линии – их ремонт может потребовать несколько недель, что сделает недоступным для рынка коксующийся уголь на сумму до $1 млрд, по нашим оценкам. Цены фьючерсов на уголь взлетели на 30%, за ними выросли спотовые цены – на 20%. Момент благоприятен для поставщиков угля: их переговорные позиции в отношении контрактов на 2К существенно укрепились. Мы считаем, что наводнение не полностью отражено в ценах на уголь, которые могут подняться гораздо выше $220/т, а также в котировках, в которых может продолжиться спекулятивный рост. Основные бенефициары − Evraz, "Мечел" и "Распадская", рост цен на уголь на каждые $10/т будет добавлять к их EBITDA $35-45 млн. НЛМК и ММК в этом плане занимают менее благоприятные позиции, на наш взгляд.