Атаки на инфраструктуру "Яндекса" - что дальше и каковы последствия?

Котировки Яндекса в ходе торгов 9 октября вновь падают. На этот раз они опустились на 4,5% до 3417,5 руб., на фоне слабого роста на российском фондовом рынке в целом.

За два дня котировки эмитента снизились почти на 8%, что обусловлено реакцией инвестсообщества на атаки украинских БПЛА на два ЦОДа компании в Рязанской и Калужской области. Инфраструктура обоих дата-центров серьезно пострадала, хотя система резервирования и переключения трафика сработала успешно, и большого ущерба для данных самой компании и ее клиентов, как сообщалось в пресс-релизе, не произошло. Основной удар пришелся на подразделение Yandex Cloud, у некоторых других сервисов фиксировались временные перебои.

Мы не прогнозируем заметного негативного эффекта упомянутых событий на операционные и финансовые результаты Яндекса за 2026 год. На долю Yandex Cloud приходится не более 2% от общей выручки корпорации по МСФО. Совокупный вклад в консолидированную выручку всего B2B‑направления, в которое входит и облачный сервис, в первом полугодии не превышал 4%.

Ранее Яндекс анонсировал публикацию результатов по международным стандартам за третий квартал и девять месяцев в конце октября. Однако, поскольку сбои в работе ЦОДов произошли уже в текущем квартале, их влияние не найдет отражения в публикуемых результатах. Возможно, менеджмент даст пояснения о последствиях атак в блоке «События после отчетной даты», а также представит дополнительные сведения на конференц‑звонке, приуроченном к публикации отчетности.

Полагаем, что ключевым операционным преимуществом ИТ-гиганта остается широкая диверсификация деятельности. Яндекс демонстрирует способность грамотно управлять издержками и целенаправленно инвестировать в сегменты с выраженным потенциалом роста. Среди устойчивых финансовых характеристик эмитента активный рост выручки и EBITDA, эффективное сдерживание расходов, высокая рентабельность и умеренный уровень долговой нагрузки. В то же время самыми существенными угрозами для компании представляются значительные расходы на восстановление поврежденных объектов инфраструктуры, а также вероятность оттока части клиентов из Yandex Cloud и B2B‑сегмента в целом. Однако данные риски представляются контролируемыми.

По нашему мнению, как системно значимая ИТ‑компания, Яндекс может рассчитывать на господдержку при проведении восстановительных мероприятий. В частности, для корпорации могут расширить налоговые преференции. Рыночная конъюнктура для акций Яндекса способна улучшиться в перспективе ближайших полутора месяцев. Однако на текущий момент их приобретение сопряжено с повышенной неопределенностью.

Мы пока подтверждаем целевую цену акции Яндекса 5000 руб. на горизонте года, но на фоне усилившихся рисков для бизнеса снижаем рейтинг с покупать до держать.