ASML против Broadcom: какая акция в сфере ИИ является более выгодной покупкой?

Ключевые моменты

ASML только что завершила рекордный 2025 год, но высокая премиальная оценка акций оставляет мало места для ошибок.

Выручка от полупроводников для искусственного интеллекта у Broadcom более чем удвоилась в последнем квартале.

При сравнении двух акций ИИ есть явный победитель.

Бум в области искусственного интеллекта (ИИ) привел к тому, что многие акции полупроводниковых компаний достигли головокружительных высот за последние несколько лет. Две из самых важных компаний, способствующих этому технологическому сдвигу, — это ASML (NASDAQ: ASML) и Broadcom (NASDAQ: AVGO).

В то время как ASML производит сложные литографические машины, необходимые для производства передовых чипов, Broadcom разрабатывает критически важные сетевые кремниевые чипы и специальные ускорители, которые позволяют дата-центрам обрабатывать огромные нагрузки ИИ. Обе компании хорошо работают и генерируют миллиарды долларов прибыли. Но когда вы сравниваете их внутренние бизнес-успехи с их текущими оценками, выбор для инвесторов — при сравнении двух — становится удивительно ясным.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малознакомой компании, названной "Незаменимая монополия", предоставляющей критическую технологию, в которой нуждаются и Nvidia, и Intel. Продолжить »

ASML: монополия, оцененная как идеальная

Нет сомнений в том, что ASML — это феноменальный бизнес. Компания из Нидерландов практически имеет монополию на системы экстремальной ультрафиолетовой (EUV) литографии, которые необходимы для производства самых современных полупроводников в мире.

Эта доминирующая рыночная позиция была наглядно продемонстрирована в недавних финансовых результатах компании.

ASML сообщила о общей чистой выручке за 2025 год в 32,7 миллиарда евро — увеличение примерно на 15% по сравнению с предыдущим годом. Чистая прибыль компании также продемонстрировала силу, достигнув 9,6 миллиарда евро за год, что обеспечило рост прибыли на акцию на 28% по сравнению с предыдущим годом. Более того, производитель оборудования завершил 2025 год с невероятным портфелем заказов в 38,8 миллиарда евро, что дает руководству отличную видимость будущего спроса со стороны клиентов.

Смотря вперед, руководство ожидает, что этот импульс продолжится.

На 2026 год ASML прогнозирует общую чистую выручку в диапазоне от 34 до 39 миллиардов евро. На среднем уровне это подразумевает рост на 11,6%.

Но проблема для инвесторов заключается в ценнике, прикрепленном к этому росту. На момент написания статьи коэффициент P/E (цена/прибыль) ASML составляет около 40. Такая высокая оценка предполагает, что производитель оборудования не только останется доминирующим, но и продолжит быстро расти, сохраняя свои впечатляющие маржи — и делать это в течение многих лет.

Платить такую высокую премию за бизнес с тяжелыми капитальными затратами, который работает в циклической отрасли, — это сложная ситуация для инвесторов — одна, которая, похоже, требует от них фактически предоплаты за продолжение доминирования компании. Любые задержки в строительстве фабрик со стороны ее крупных клиентов-литейщиков или любое макроэкономическое ослабление, которое заставит производителей чипов отложить поставки оборудования, могут серьезно наказать акцию, оцененную на основе идеального выполнения.

Broadcom: взрывной рост по сниженной цене

Broadcom, с другой стороны, демонстрирует потрясающие показатели роста, которые делают его оценку гораздо более разумной.

В первом финансовом квартале 2026 года (завершившемся 1 февраля 2026 года) общая выручка Broadcom выросла на 29% до $19,3 миллиарда. Но выручка от полупроводников для ИИ составила $8,4 миллиарда — невероятный рост на 106% по сравнению с предыдущим годом.

И этот взрывной спрос на специальные ускорители и сетевое оборудование компании не показывает признаков замедления.

Еще более впечатляющим является долгосрочная видимость, которую компания предоставляет касательно своих возможностей в сфере инфраструктуры дата-центров.

Генеральный директор Broadcom Хок Тан недавно отметил во время телефонной конференции по результатам первого финансового квартала, что компания видит возможность достичь более чем $100 миллиардов выручки от ИИ-чипов только в 2027 году.

Несмотря на этот потрясающий импульс, акции не оценены эйфорично. Broadcom торгуется с коэффициентом P/E около 29 на момент написания статьи. По сравнению с коэффициентом 40 у ASML, Broadcom выглядит довольно дешевым — особенно если также учитывать профиль роста бизнеса каждой компании.

Явный победитель

Когда сопоставляют этих двух технологических гигантов, я считаю, что выбор очевиден.

ASML — замечательная компания с широким экономическим рвом, но ее акции, похоже, полностью оценены, если не слегка переоценены. Рынок уже учел практически безупречный путь выполнения для лидера литографии; любые неожиданные проблемы могут привести к болезненной сокращению множителя.

Но акции Broadcom выглядят гораздо более привлекательно. Несмотря на то, что она наращивает выручку от полупроводников для ИИ с трехзначным темпом и имеет высокоприбыльное программное подразделение, она торгуется с гораздо более низким коэффициентом P/E, чем ASML.

Для инвесторов, стремящихся вложить капитал в сектор полупроводников для ИИ сегодня, я считаю, что Broadcom предлагает значительно лучший риск-возвратный профиль, чем ASML.

Конечно, у Broadcom тоже есть риски. Сильно зависимая от небольшой группы гипермасштабируемых клиентов, ее бизнес в области ИИ может пострадать, если они сократят свои планы расходов. Но я считаю, что этот риск хорошо учтен. И этот риск также является возможностью. Сближение с этими хорошо капитализированными игроками дает руководству видимость планирования и открывает Broadcom доступ к их быстрорастущим облачным бизнесам.

Стоит ли сейчас покупать акции Broadcom?

Перед тем как купить акции Broadcom, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Broadcom не была в их числе. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $494,747!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,094,668!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 911% — это значительно превосходит 186% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 21 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует ASML. Motley Fool рекомендует Broadcom. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод