ASML Holding вырос на 23,1% с начала года: время покупать, продавать или держать акции?

Акции ASML Holding ASML вернулись на 23,1% за текущий год, что превысило снижение сектора компьютерных технологий и технологий Zacks на 6,1%. Однако акции уступили своим конкурентам в области оборудования для производства полупроводников, включая KLA Corporation KLAC, Lam Research LRCX и Applied Materials AMAT, которые показали доходности 24,9%, 27,6% и 35,8% соответственно за тот же период времени.

График производительности ASML с начала года

Источник изображения: Zacks Investment Research

Из-за роста цен на акции, сейчас они торгуются с премией, с коэффициентом цена/выручка (P/S) на ближайшие 12 месяцев 11,24, что значительно выше коэффициента P/S сектора 5,81X. Переоценка дополнительно подтверждается оценкой Zacks Value Score F. Учитывая переоценку, инвесторы сейчас задаются вопросом, является ли это правильным временем для инвестирования в акции ASML. Давайте обсудим основные показатели, прежде чем сделать следующий шаг.

Таблица оценки ASML по коэффициенту P/S на ближайшие 12 месяцев

Источник изображения: Zacks Investment Research

ASML получает выгоду от растущего спроса на фоне глобального дефицита чипов

ASML пользуется высоким спросом на свою продукцию по производству оборудования для полупроводников, что связано с растущим использованием современных чипов в центрах обработки данных AI и гипермасштабных компаниях. Чистые продажи систем ASML увеличились на 12,4% по сравнению с прошлым годом в 2025 году. Рост был в основном обусловлен расширением рынка полупроводников логики и памяти, который является основой центров обработки данных AI.

В то время как логика составила 66% выручки, память составила оставшуюся часть. Технология литографии с экстремальным ультрафиолетом (EUV) ASML составила 48% выручки, в то время как глубокий ультрафиолет (DUV) составил 49%, а оставшаяся часть была обеспечена инструментами метрологии и инспекции ASML. Технологии ASML, такие как Argon Fluoride Immersion, Argon Fluoride Dry, Krypton Fluoride и Mercury I-line, составили 42%, 2%, 4% и 1% соответственно в 2025 году.

Хотя DUV все еще вносил больший вклад, чем EUV в выручке ASML в 2025 году, доля EUV стремительно растет и составляет 48% выручки 2025 года, что значительно выше 38% доли выручки ASML в 2024 году. Поскольку индустрия переходит с 4-нм на 3-нм и 2-нм узлы, производители чипов будут переходить с мультипаттерного DUV на одноэкспозицонное EUV. Технология EUV получает наибольшее внимание со стороны клиентов DRAM, за ней следуют высокоскоростная память и DDR.

С ростом спроса на приложения AI производство памяти было перенаправлено на высокомаржинальные приложения AI, что привело к дефициту памяти в конце 2025 года. Увеличение производства HBM и DDR5 также служит положительным фактором для ASML. Однако слабость в потребительской электронике является негативным фактором для ASML, и компания снижает риски, сосредоточив внимание на высокомаржинальных процессах, связанных с AI. Другие проблемы, такие как конкурентное давление, также вызывают опасения у инвесторов.

Рост конкуренции в области полупроводников вызывает беспокойство

Хотя ASML является бесспорным игроком в области литографии, более широкий рынок оборудования для полупроводников имеет множество игроков, которые представляют угрозу для этой компании. Несколько компаний уже начали предлагать инструменты для травления и заключают контракты на основе своего опыта. Lam Research обеспечила несколько критически важных успехов в травлении у крупного производителя DRAM с помощью своей новой системы травления Akara, которая поддерживает архитектуры 3D DRAM.

Клиенты Lam Research инвестировали в DDR5, LPDDR5 и высокоскоростную память. Технология сухих резистов Aether от Lam Research была недавно выбрана в качестве основного производственного инструмента для ведущего клиента DRAM, обеспечив тем самым присутствие в этом высокоразвивающемся сегменте. Applied Materials также поставляет оборудование, используемое в производстве чипов, включая инструменты для осаждения и травления, которые необходимы как для современных, так и для зрелых узлов.

Applied Materials специализируется на транзисторах Gate-All-Around на 2 нм и ниже, подаче энергии с обратной стороны, продвинутой проводке и соединениях, укладке HBM и гибридной связи, а также 3D метрологии устройств, что является незаменимым для производства полупроводниковых чипов нового поколения. Другим игроком на более широком рынке WFE является KLA Corporation.

Бизнес KLA Corporation в области продвинутой упаковки стал основным двигателем роста, подпитываемым бумом AI и растущим спросом на высокопроизводительные вычисления и высокоскоростную память (HBM). Однако выход ASML на рынок производства ниже 2 нм с системами EUV высокой численной апертуры (High-NA) является следующим технологическим скачком для производителей чипов. Машины ASML с High-NA будут центральными в этом переходе.

Более широкое внедрение технологии EUV также приведет к росту доходов от установленной базы. Компания также завершила 2025 год с незакрытыми заказами на сумму 38,8 миллиарда евро, что обеспечивает сильную видимость в доходном потоке. Консенсус-прогноз Zacks для выручки и прибыли ASML в 2026 году предполагает рост на 19% и 21% соответственно. Консенсус-прогнозы для прибыли ASML в 2026 году были пересмотрены вверх за последние 30 дней.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение: Держите акции ASML сейчас

ASML остается фундаментально сильным игроком, поддерживаемым своим лидерством в технологии EUV, robust портфелем заказов и растущим спросом от инвестиций в полупроводники, ориентированные на AI. Однако текущая премиальная оценка акций ограничивает краткосрочный потенциал роста и вызывает опасения у новых инвесторов. Учитывая эти факторы, мы предлагаем инвесторам сейчас держать акции ASML. В настоящее время ASML имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления – это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем AI.

Хотя некоторые считали, что технологии потребуется еще много лет, они уже присутствуют и развиваются быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать на рынке квантовых вычислений в своем отчете "За пределами AI: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он сосредоточил внимание на том, что может быть "следующей большой вещью" в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Смотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод