Arthur J. Gallagher полагается на стабильный сегментный рост на фоне проблем с затратами

Arthur J. Gallagher & Co. AJG продолжает извлекать выгоду из стабильной удерживаемости, улучшения премий при продлении и органического и неорганического роста. AJG остается сосредоточенным на генерации как органического (в частности, международного), так и неорганического роста, тем самым использует возможности для роста по всему миру. Это, в сочетании со стабильной удерживаемостью и улучшением премий при продлении во всех основных географических регионах и большинстве продуктовых линий, предвещает хороший рост.

В сегменте управления рисками AJG ожидает около 7% органического роста в 2026 году. AJG ожидает, что скорректированная маржа EBITDAC за весь год составит от 21% до 22%, что немного выше, чем ожидалось в декабре. В сегменте брокерских услуг AJG ожидает органического роста около 5,5% в 2026 году, с предполагаемым расширением основной маржи на 40-60 базисных пунктов.

Выручка AJG географически диверсифицирована с сильными внутренними и международными операциями. Международный сегмент составляет около одной трети выручки. Учитывая количество и размер своих приобретений за пределами США, AJG ожидает, что международные вклады в общую выручку будут постепенно увеличиваться.

История неорганического роста компании впечатляет. AJG завершила около 780 приобретений с 1 января 2002 года по 31 декабря 2025 года. Темпы роста выручки в целом варьировались от 5% до 18% для приобретений 2025 года. В 2025 году AJG завершила 33 приобретения, что составило около 3,5 миллиарда долларов годовой выручки компаний, приобретенных в 2025 году. Глядя на портфель, AJG имеет около 40 подписанных или готовящихся к подписанию соглашений, представляющих собой около 350 миллионов долларов годовой выручки.

Капитальное использование AJG

Сильная капитальная позиция на протяжении многих лет отражает ее финансовую гибкость. Полагаясь на свою капитальную позицию, AJG распределяет богатство среди акционеров через увеличение дивидендов и выкуп акций. В первом квартале 2026 года дивиденды были увеличены на 7,6%, что демонстрирует среднегодовой темп роста (CAGR) за три года (2020-2025) на уровне 7,6%. Текущая доходность дивидендов Arthur J. Gallagher составляет 1%, и у нее есть программа выкупа акций на сумму 1,5 миллиарда долларов.

Риски

Arthur J. Gallagher испытывает рост расходов из-за повышения компенсаций, амортизации и операционных расходов, которые размывают маржи. Возврат на акционерный капитал Arthur J. Gallagher составляет 12,1%, что ниже среднеотраслевого показателя в 20,2%. Также 12-месячный период возврата на инвестированный капитал составил 7,1%, что ниже среднеотраслевого показателя в 7,6%. Это показывает неэффективность компании в управлении средствами акционеров. Кроме того, уровень долга значителен, что увеличивает выплаты по процентам и приводит к низкому коэффициенту покрытия процентов.

Другие игроки в отрасли

Другими игроками в страховой отрасли являются Willis Towers Watson Public Limited Company WTW, Brown & Brown, Inc. BRO и Aon plc AON.

Заработок WTW превысил ожидания в трех из последних четырех кварталов и не дотянул в одном, среднее отклонение составило 2,65%. Willis Towers хорошо позиционирован для постепенного роста выручки, получения выгод от снижения затрат и надежного баланса. Его сосредоточенность на реализации операционных эффективностей, инвестициях в новые направления роста и силе обслуживания клиентов хорошо сказываются на компании. Поглощения помогают глубже проникать на рынки и расширять международное присутствие.

Заработок BRO превысил ожидания в трех из последних четырех кварталов и не дотянул в одном, среднее отклонение составило 5,54%. Убедительное портфолио Brown & Brown, вместе с впечатляющей траекторией роста, обусловленной органическими и неорганическими инициативами во всех его сегментах, предвещает хорошие перспективы. Поглощения и сотрудничество улучшили его существующие возможности и расширили географическое присутствие. Стратегические усилия продолжают способствовать росту комиссий и сборов.

Заработок AON превысил ожидания в трех из последних четырех кварталов и не дотянул в одном, среднее отклонение составило 0,99%. Aon получает выгоду от дисциплинированного контроля затрат, инициатив по реструктуризации и сосредоточенного капитального использования, что улучшает эффективность и масштабируемость. Программа AAU и план 3x3 способствуют упрощению операций, внедрению технологий и интегрированным решениям в области рисков и человеческого капитала, поддерживая рост прибыли, расширение маржи и сильную видимость свободного денежного потока. Стратегические приобретения и партнерства расширили его глобальный след и увеличили возврат на капитал.

За пределами Nvidia: Вторая волна ИИ уже здесь

Революция ИИ уже сделала миллионеров. Но акции, которые все знают, вероятно, не будут продолжать приносить самые большие прибыли. Малоизвестные компании в области ИИ, занимающиеся решением крупнейших мировых проблем, могут быть более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод