Arista Networks: сильный отчет за 3-й квартал, но разочаровывающий прогноз
Arista Networks (ANET), один из ведущих производителей сетевого оборудования для крупных центров обработки данных (ЦОД), высокопроизводительных вычислительных систем и облачных сетевых решений, недавно представил отчетность за 3-й квартал 2019 г. Выручка увеличилась на 16.2% г/г до $654.4 млн. и оказалась немного выше консенсус-прогноза. При этом компания обновила рекорд по числу новых клиентов за отчетный квартал. Поступления от продаж сетевого оборудования поднялись на 14.3% до $555.1 млн., при этом доходы от технической поддержки выросли на 27.7% до $99.3 млн., и их доля в выручке повысилась до 15.2% с 13.8% год назад. Географически, на Северную Америку пришелся 81% всей выручки, на международный сегмент – 19%. Скорректированный показатель EBITDA подскочил на 23.3% до $266.3 млн., и рентабельность по EBITDA улучшилась на 2.3 п.п. до 40.7%. Скорректированная прибыль на акцию взлетела на 27.5% до $2.69 и заметно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $2.41. По итогам первых 9 месяцев этого года компания заработала $7.44 на акцию (рост на 30.5%) при выручке $1.86 млрд. (рост на 19.4%).
Arista завершила 3-й квартал, имея на счетах $2.45 млрд. денежных средств и краткосрочных инвестиций при незначительном долге в $87.1 млн. В январе-сентябре компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $635.9 млн. (против $207.3 млн. в аналогичном периоде 2018 г.) и направила $13.3 млн. на капвложения и $214.6 млн. на выкуп собственных акций. Отметим, что ранее в этом году совет директоров Arista одобрил программу выкупа акций объемом $1 млрд., завершить которую планируется в апреле 2022 г.
В 4-м квартале Arista прогнозирует выручку в диапазоне $540-560 млн., тогда как консенсус-прогноз предполагает $686 млн., и операционную рентабельность в районе 36%. Столь слабый прогноз в компании объяснили резким снижением спроса со стороны одного из крупных клиентов, из числа так называемых "облачных титанов", который изменил стратегию и решил отложить модернизацию своей сетевой инфраструктуры. В то же время руководство Arista отмечет продолжающийся переход на облачные технологии в мире и с уверенностью смотрит на долгосрочные перспективы своего бизнеса.