Ариф Зейналов, ФК «Интерфин трейд». Несмотря на то, что цены на нефть на мировом рынке поднялись выше уровня $50 за бар, мы не пересматриваем наш прогноз среднегодовых цен на нефть марки Brent с

Ариф Зейналов, ФК «Интерфин трейд». Несмотря на то, что цены на нефть на мировом рынке поднялись выше уровня $50 за бар, мы не пересматриваем наш прогноз среднегодовых цен на нефть марки Brent с уровня не ниже $35 за бар. (и $40 в первой половине года), который был заложен в нашей Стратегии, в сторону повышения. Мы полагаем, что текущее повышение цен является локальным и краткосрочным. И, одновременно, несмотря на повышение мировых цен на нефть, мы не повышаем рекомендации по бумагам российских компаниям нефтегазового сектора. Это объясняется тем, что при сложившемся уровне налоговых изъятий (экспортные пошлины и НДПИ) любое повышение цен выше уровня $25-27 за бар незначительно сказывается на стоимости самих компаний и ценах их акций. Лукойл: текущая цена -- $34.4, прогноз цены -- $36.5, рекомендация «покупать»; Сургутнефтегаз: текущая цена - $0.795, прогноз цены - $0.90, «покупать»; Сибнефть: текущая цена - $3.48, прогноз цены - $3.85, «покупать»; Татнефть: текущая цена - $1.72, прогноз цены - $1.75, «держать»; Роснефть-Пурнефтегаз: текущая цена - $21.7, прогноз цены - $25.0, «держать»; Славнефть-Мегионнефтегаз: текущая цена - $23.3, прогноз цены - $28.5, «покупать». На наш взгляд, самым важным фактором, играющим в пользу высоких цен, остается стабильное превышение мирового спроса над предложением, наблюдающееся на протяжении последних нескольких лет, что и было нами учтено при подготовке прогноза на 2005 г. При этом, ни страны ОПЕК, ни другие заметные игроки на рынке, такие как Россия, не могут одномоментно существенно увеличить предложение сырой нефти в силу ограниченных добывающих мощностей. На наш взгляд, ожидаемое намерение ОПЕК перейти к ценовому коридору $40-50 за бар (с текущего коридора в $22-28 за бар) подтверждает, что сложившийся уровень цен является не только следствием спекуляций на рынке, но и результатом сложившихся соотношений объемов запасов, поставок и спроса. Хотя нельзя отрицать, что свою роль в последнем взлете цен на нефть сыграли очередное снижение доллара и последовавший вслед за ним приток средств хедж-фондов на рынок нефтяных контрактов. В то же время другие факторы, - такие как уровень запасов, холодная погода в США и Европе (и, соответственно, большее, чем планировалось, потребление энергоносителей), или нестабильность поставок нефти из Ирака из-за терактов на нефтепроводах, - мы расцениваем как менее существенные. Они не дают нам дополнительных оснований для пересмотра прогнозов среднегодовых цен на нефть, и поэтому мы ожидаем стабилизации цен в ближайшей перспективе. Апрельские фьючерсы на нефть в понедельник (закрытие): Лондон, IPE, Brent - $50,06 за бар, (+0,50%); Нью-Йорк, NYMEX, WTI - $51,75 за бар, (+0,70%).