Ариф Зейналов, аналитик «Битца-Инвест». Настроения участников рынка по-прежнему остаются положительными. После принятия ОПЕК решения о сокращении объемов поставок можно рассчитывать на продолжение

Ариф Зейналов, аналитик «Битца-Инвест». Настроения участников рынка по-прежнему остаются положительными. После принятия ОПЕК решения о сокращении объемов поставок можно рассчитывать на продолжение спекулятивной активности на рынке акций нефтяного сектора, деньги западных инвесторов будут поступать на рынок по-прежнему очень активно. В то же время, столь сильный рост вызывает некоторую настороженность. Текущие уровни цен очень высокие относительно результатов компаний по итогам 2003 г. Можно ожидать, что спекулянты начнут фиксировать прибыль при появлении хоть сколько-нибудь заметных сигналов к игре на понижение. К тому же, сложно предсказать насколько долго сохранится заметное присутствие нерезидентов. Следует опасаться коррекции по бумагам ЮКОСа. Нет никаких позитивных новостей по этой компании, объясняющих произошедший рост. Конечно, последние полгода бумага торговалась ниже рынка, но, похоже, что сейчас инвесторы оценивают ситуацию вокруг компании излишне оптимистично. Отрицательную динамику рынка акций может вызвать увеличение стоимости коротких кредитов - ставки "овернайт" в среду выросли до 9%. В таких условиях эффективность спекулятивной покупки акций для резидентов невысока. По-видимому, краткосрочная коррекция (или, скорее, стабилизация) цен российских акций все-таки является неизбежной, а ее наступление последует вслед за ухудшением конъюнктуры мировых рынков. В то же время, фундаментальный потенциал роста не исчерпан. Показатели экономического развития в 2004 г. вполне убедительны и в среднесрочной перспективе динамика рынка останется положительной. Тем более что апрель традиционно считается позитивным месяцем для рынка акций.