Аргументы в пользу снижения ключевой ставки

Вчера вечером Росстат отчитался об ускорении недельной инфляции с 0,01% до лишь 0,05% н/н. Это исторический минимум для текущей недели. По нашим оценкам, рост цен в стране замедлился с 5,7% до 5,6% г/г. Если «протягивать» среднесуточные приросты, за апрель инфляция может сложиться в 0,26% м/м против «целевых» темпов в 0,36% м/м для текущего месяца. Впрочем, утверждать об уходе инфляции ниже цели ЦБ нельзя до выхода полных месячных данных за апрель (выйдут 15 мая), которые рискуют разойтись с недельными оценками. 

Росстат вчера также выпустил мартовский доклад «Социально-экономическое положение РФ». Помимо прочего, в нем сообщалось о росте уровня безработицы в РФ с исторического минимума в 2,1% до 2,2%. Тем не менее пока не исключен повторный возврат показателя к 2,1%, как было ранее. Рост розничных продаж за март ускорился с 2,0% до 6,2% г/г – максимума с октября. Это во многом связано с резким ростом продаж авто (+46% м/м) на фоне ожиданий ужесточения утильсбора с 1 апреля. Минэкономразвития оценило снижение ВВП РФ за первый квартал в 0,3% г/г против ожидавшегося ЦБ роста на 1,6% г/г. Такие вводные продолжают указывать на перспективы дальнейшего снижения «ключа».

Уровень безработицы в России