Аргументы в пользу смягчения ДКП постепенно накапливаются
21 марта - 21-я ставка, всё логично!
Держать - бить по экономике, но еще терпимо. О повышении говорить не хочется, снижать - рано.
Аргументы в пользу смягчения ДКП постепенно накапливаются: официальная инфляция и кредитование вроде как понемногу притормаживают, банки уже не дают вкусных ставок, как пару месяцев назад. Бизнес всё громче жалуется на нерентабельность и риски дефолтов. Но ЦБ всё равно сохраняет выжидательную позу.
Это не занудство-упрямство, регулятор так страхуется от ошибки, её цена слишком велика. Даёт себе пространство, чтобы оглядеться и убедиться в устойчивости замедления инфляции и охлаждения рынка труда. Как бы растягивает во времени последствия, в т.ч. неизбежное ослабление рубля.
Тем временем темпы роста денежной массы остаются рекордными, агрегат M2 удвоился за 3 года. Тарифы монополий, колоссальные расходы на ВПК - все это толкает цены вверх.
По большому счету, решение по ставке зависит от геополитики. Смягчение санкций и охлаждение рынка труда позволят Эльвире Сахипхадовне наконец немного расслабиться и подобреть.
Но ЦБ не может менять свою позицию вслед за каждым твитом Трампа. Тем более что реального продвижения, которое позволило бы начать снижение ставки, на самом деле нет. То, что мы наблюдаем на полях переговоров, больше смахивает на имитацию бурной активности, спасающую имидж Трампа как непревзойдённого мастера сделок. А встречи с участием помощников старших советников (как запланировано на 24 марта в Эр-Рияде) могут длиться еще месяцами.
Очень надеюсь, что так не будет! Ждём реальных новостей, за которыми последуют реальные изменения.