Aqua America - инвестиции в "новое золото"
Аналитическое управление ГК "ФИНАМ" подготовило исследование потенциальной динамики акций компании "Aqua America" - коммунальной компании, занимающейся поставками воды частным клиентам и коммерческим организациям, а также водоотведением в 8 штатах США. На фоне перспективного повышения тарифов на водоснабжение в США, а также проведения ряда успешных сделок поглощения акциям компании присваивается рекомендация "Покупать" с целевой ценой 39 долларов и среднесрочным потенциалом роста 13%.
Водная инфраструктура США сильно изношена. По оценкам экспертов, ежегодные инвестиции в поддержку и обновление предприятий, связанных с водной индустрией, будут увеличиваться на 6-7%. Кроме того, Агентство по охране окружающей среды США считает, что для обновления водной инфраструктуры в течение 20 лет будет необходимо инвестировать $660 млрд, тогда как ассоциация American Water Works и вовсе прогнозирует $1 трлн, но в течение 25 лет. Что касается Aqua America, то менеджмент компании заявил, что инвестирует в обновление инфраструктуры $1,4 млрд до конца 2020 года, что позволит компании улучшить финансовые результаты за счет повышения тарифов, а также повысить эффективность бизнеса.
Плюсом компании Aqua America является то, что в отличие от основного конкурента - American Water Works, она по-прежнему активна на рынке сделок слияния и поглощения, что позволяет ей расширять свой бизнес. Так, в 2014 и 2015 гг состоялось по 16 сделок, в 2016 – 19, а в 2017 – 4. При этом менеджмент компании не планирует останавливаться на достигнутом и продолжит приобретать общественные водные системы, которых на текущий момент насчитывается порядка 53 000.
Сейчас водная отрасль является недостаточно концентрированной и консолидированной. Поэтому, учитывая столь большое количество небольших систем управления водными ресурсами, существует множество потенциальных кандидатов на приобретение со стороны Aqua America. В начале 2018 года Aqua America заключила с муниципальными органами 6 новых сделок на приобретение водных объектов, которые будут закрыты в течение года и прибавят компании порядка 16 тыс. новых клиентов.
"Мы продолжаем считать, что сектор водных ресурсов, занимающийся поставкой воды, очисткой и обработкой воды является будущим “новым золотом” в связи с ее глобальным дефицитом. Также стоит отметить, что компании сектора водных ресурсов считаются защитными активами благодаря тому, что услуги, оказываемые данными фирмами, являются товарами первой необходимости, как для бизнеса, так и потребителей. С учетом вышеизложенного мы устанавливаем по акциям Aqua America рекомендацию “Покупать” с целевым уровнем $39 и потенциалом роста 13%", – говорит ведущий аналитик ГК "ФИНАМ" Вадим Сысоев.