Applied Materials отчитался о росте выручки и прибыли, но реакция инвесторов негативная
Applied Materials, один из ведущих мировых производителей оборудования для выпуска полупроводниковых чипов и дисплеев, представил в целом неплохой отчет за 2-й квартал 2025 финансового года с окончанием 27 апреля.
Выручка увеличилась на 6,8% г/г до $7,10 млрд на фоне сохраняющейся неплохой ситуации в глобальной полупроводниковой отрасли, но немного не дотянула до консенсус-прогноза на уровне $7,12 млрд. Продажи в сегменте Semiconductor Systems поднялись на 7,2% до $5,26 млрд, чему в значительной степени поспособствовал сохраняющийся заметный спрос на оборудования для выпуска кремниевых пластин и интегральной логики. Доходы в сегменте Applied Global Services повысились на 2,4% до $1,57 млрд, в сегменте Display – подскочили на 44,7% до $259 млн. Географически, позитивная динамика выручки была зафиксирована в Южной Корее, Японии и на Тайване, что было в определенной степени нивелировано ослаблением продаж в США, Европе, Китае и странах Юго-Восточной Азии. В частности, в Китае выручка компании в отчетном периоде упала на 37,3% до $1,77 млрд, при этом доля Поднебесной в общих продажах опустилась до 25% с 43% год назад.
Скорректированный показатель EBITDA Applied Materials во 2-м финквартале вырос на 12,9% г/г до $2,28 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 1,7 п.п. до 32,2%. Скорректированная прибыль на акцию поднялась на 14,4% до $2,39 и ощутимо, на 8 центов, превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Баланс Applied Materials остается прочным – компания завершила 2-й финквартал, имея на счетах $10,39 млрд денежных средств и инвестиций при общем долге $6,26 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $1,57 млрд, направила $510 млн на капвложения и вернула своим акционерам $2,00 млрд за счет выкупа акций ($1,67 млрд) и дивидендов ($325 млн).
Applied Materials: основные финпоказатели за I квартал 2024 фингода (млн $)
| 2К25 | 2К24 | Изменение | 6М25 | 6М24 | Изменение |
Выручка | 7 100 | 6 646 | 6,8% | 14 266 | 13 353 | 6,8% |
Semiconductor Systems | 5 255 | 4 901 | 7,2% | 10 611 | 9 810 | 8,2% |
Applied Global Services | 1 566 | 1 530 | 2,4% | 3 150 | 3 006 | 4,8% |
Display and Adjacent Markets | 259 | 179 | 44,7% | 442 | 423 | 4,5% |
Скорр. EBITDA | 2 283 | 2 023 | 12,9% | 4 578 | 4 095 | 11,8% |
Скорр. чистая прибыль | 1 940 | 1 744 | 11,2% | 3 886 | 3 526 | 10,2% |
Скорр. EPS, $ | 2,39 | 2,09 | 14,4% | 4,77 | 4,21 | 13,3% |
Операционный денежный поток | 1 571 | 1 392 | 12,9% | 2 496 | 3 717 | -32,8% |
Рентабельность по EBITDA | 32,2% | 30,4% | 1,8 п.п. | 32,1% | 30,7% | 1,4 п.п. |
Рентабельность по чистой прибыли | 27,3% | 26,2% | 1,1 п.п. | 27,2% | 26,4% | 0,8 п.п. |
Источник: данные компании
Руководство Applied Materials заявило, что пока не видит каких-то существенных изменений в спросе на оборудование для выпуска полупроводников среди своих клиентов, несмотря на торговые войны, экономические и другие риски. Тем не менее компания расширила диапазоны прогнозов финпоказателей, что, по-видимому, отражает повышенный уровень неопределенности. В 3-м финквартале с окончанием в июле компания планирует заработать $2,35 плюс/минус $0,20 на акцию (рост на 10,8% г/г по центральной точке диапазона) при выручке $7,20 млрд плюс/минус $500 млн (рост на 6,2% г/г). Консенсус-прогноз составляет $7,22 млрд для выручки и $2,32 для EPS.
Инвесторы весьма негативно отреагировали отчетность Applied Materials − акции компании на премаркете теряют более 5%. Мы планирует в ближайшее время обновить модель оценки данных бумаг, а также их целевую цену и рейтинг.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.