Андрей Рожков, аналитик инвестиционной группы "РЕЗЕРВ-ИНВЕСТ". Целое множество благоприятных факторов, как внешнего, так и внутреннего характера, должны дать толчок для роста российского рынка

Андрей Рожков, аналитик инвестиционной группы "РЕЗЕРВ-ИНВЕСТ". Целое множество благоприятных факторов, как внешнего, так и внутреннего характера, должны дать толчок для роста российского рынка акций на начавшейся неделе. В числе основных из них, закладывающих среднесрочный “фундамент” для повышательной динамики российского фондового рынка, следует выделить главные события прошлой недели -- объявление сделки ТНК-BP и прохождения пакета энергетических законопроектов во втором, основном чтении. Оба этих события, в силу своей значимости, потенциально не могли быть учтены в ценах бумаг соответствующих компаний на прошлой неделе: то, что наблюдалось на прошлой неделе можно охарактеризовать лишь как спекулятивный интерес к бумагам. Следовательно, потенциал роста акций компаний нефтяного и энергетического секторов остаётся, и будет реализовываться на рынке в среднесрочной перспективе. Отметим также, что интерес к энергетическим бумагам будет подогреваться новостями о довольно скором третьем чтении по энергозаконам. По оптимистичным прогнозам оно может состояться в пятницу 21 февраля. Отдельной инвестиционной идеей в ближайшие недели могут стать привилегированные бумаги Транснефти. Высокая вероятность осуществления планов компании по увеличению мощности БТС за счёт строительства дополнительного нефтепровода может повысить инвестиционную привлекательность привилегированных бумаг компании (обыкновенные акции полностью находятся в собственности государства). Рассмотрение на правительстве вопроса о строительстве трубопровода в Китай (по инициативе ЮКОСа) может также способствовать увеличению инвестиционного спроса на бумаги Транснефти (Правительство продолжает чётко отстаивать идею монополии госкомпании на все нефтепроводы). Несомненно, положительный характер для рынка на неделе должно оказать смягчение позиции Великобритании в отношении Ирака. Субботние выступления граждан в Лондоне и по всему миру дало повод для размышлений мировым лидерам. Результатом этих размышлений стало временное публичное смягчение позиции британского лидера Т.Блэра. В своём субботнем заявлении перед лейбористами он заявил о том, что необходимо продолжить инспекции в Ираке. Напомним, что ранее Т.Блэр вместе с американским президентом Дж.Бушем придерживался довольно бескомпромиссной политики. Смягчение позиции Т.Блэра на время может снизить опасения инвесторов по всему миру и даст повод для коррекции основных индексов. Отметим, что первые признаки обозначившейся коррекции были заметны на фондовых рынках развитых стран уже в пятницу на прошлой неделе. Впрочем, поводом для роста рынков в конце недели выступили накопившиеся положительные новости по экономике США: в пятницу к ранее выходившим данным по безработице и индексам делового климата добавились данные по промышленности, которые, как видно, смогли переломить превалировавшие пессимистичные настроения среди участников рынка. Смягчение позиции Т.Блэра может отрицательно сказаться на динамике нефтяных цен достигших в пятницу нового, более чем двухлетнего максимума. При более активных заявлениях британского лидера в пользу мирного урегулирования конфликта и одновременном “молчании” Вашингтона (очевидно, с потерей решительного союзника, американская сторона будет поставлена в более трудное положения), цена нефти может довольно быстро растерять накопившуюся военную премию. Довольно резкое и кратковременное снижение цен на нефть может составить до 20-25%. Такая динамика цены “чёрного золота” создаст номинально негативный фон для российских бумаг, однако не сможет привести к снижению акций компаний (равно как высокие цены нефти не стимулировали покупки бумаг инвесторами). Таким образом, потенциальное резкое снижение цен на нефть создаст только фоновую угрозу, которую можно будет использовать для открытия длинных позиций. Подводя итог прогнозу, можно с высокой долей уверенности предполагать, что повышательная динамика фондового рынка на начавшейся неделе должна сохраниться. При этом индекс РТС имеет хорошие шансы окончательно закрепиться выше отметки 370 пунктов и попытаться достигнуть следующего уровня -- 380 пунктов.