Андрей Кобзев, аналитик КБ "Юниаструм Банк". Продолжая тему регрессионного анализа, приведем график бета--коэфициентов голубых фишек. Видно, что наиболее рискованны для вложений акции РАО ЕЭС,

Андрей Кобзев, аналитик КБ "Юниаструм Банк". Продолжая тему регрессионного анализа, приведем график бета--коэфициентов голубых фишек. Видно, что наиболее рискованны для вложений акции РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛА, Сургутнефтегаза, Ростелекома. А акции обладающие бетой меньше 1 -- Сбербанк и НорНикель. Стоит отметить, что за более рискованную позицию по первым акциям инвестор получает стабильный убыток -- по ним альфы отрицательны и наоборот. Пользуясь этими данными можно так составить портфель, чтобы уменьшить риск, но остаться на приемлемой доходности. Эту возможность можно применить, пользуясь теориями формирования портфелей -- CAPM, APT. Можно услышать мнения скептиков, что данные теории не работают, но, реально исследовав исторические ряды, можно получить вполне приемлемые результаты, хотя, конечно, при условии падения всего рынка портфель тоже теряет в стоимости -- т.е. сильно снизить риск падения нельзя, хотя и возможно.