Андрей Кирсанов, аналитик FIBO. Цены на медь пробили нижнюю границу коридора, образовавшегося с начала этого года. Сентябрьский фьючерс в Нью-Йорке закрылся 69.80 цента за фунт (1537 доллара за

Андрей Кирсанов, аналитик FIBO. Цены на медь пробили нижнюю границу коридора, образовавшегося с начала этого года. Сентябрьский фьючерс в Нью-Йорке закрылся 69.80 цента за фунт (1537 доллара за тонну). Сегодня падение продолжается: фьючерс потерял еще полтора цента. А не далее, как три недели назад, котировки стояли на уровне годового максимума. Непосредственная причина падения последних дней - удручающее поведение фондовых рынков, дисконтирующее слабость экономики в обозримом будущем, и, как следствие, слабый спрос на цветные металлы. От коллапса рынок меди пока спасают только нормальное функционирование автомобилестроения и домостроительства и способность крупных горнодобывающих компаний осознанно сократить объемы производства. Эти действия смогли переломить тренд увеличения запасов меди на складах Лондонской Биржи Металлов. На фоне происходящего падения котировки, тем не менее, существенно превышают уровни октября-ноября прошлого года – при том, что цены на акции ниже, чем осенью прошлого года. Однако, есть угроза дальнейшего понижения цен. Крупнейшая компания в отрасли, чилийская Codelco, в сокращении объемов поставок не участвовала, а, наоборот, их увеличивает. В июле из Чили было уже экспортировано меди на 668 млн. долларов - рост на 22%. На шахте Escondida объемы добытой руды и выплавленной меди в прошлом месяце были на четверть выше показателей прошлого года - а эта шахта самая большая в мире, чья доля на медном рынке сопоставима с долей всей Российской Федерации. Можно сделать вывод, что при прочих равных условиях котировки меди вполне могут опуститься до уровней прошлой осени. По последним данным о раскрытии позиций CFTC, крупные спекулянты готовятся именно к такому исходу, резко увеличивая позиции на понижение, и сокращая - на повышение. В качестве потенциального «пола» для падения котировок меди я бы назвал уровень чуть выше 60 центов за фунт, что примерно соответствует себестоимости выплавки у Codelco.