Андрей Кирсанов, аналитик FIBO. Цена тройской унции серебра составляет $4.55 по майскому фьючерсу биржи COMEX - не очень много по историческим меркам, но в недавнем прошлом было еще хуже. В ноябре

Андрей Кирсанов, аналитик FIBO. Цена тройской унции серебра составляет $4.55 по майскому фьючерсу биржи COMEX - не очень много по историческим меркам, но в недавнем прошлом было еще хуже. В ноябре прошлого года котировки снижались почти до $4. С тех пор было две волны роста, первая с декабря по середину января, а вторая идет сейчас. Первой причиной роста серебра стал резкий подъем ставок по займам физического металла - с 2% годовых они очень быстро дошли до 30%, в основном из-за временного отсутствия предложения в Лондоне. Относительно похожая ситуация была в 1998 году, из-за покупок Уоррена Баффета. Ставки по займам серебра тогда тоже поднимались до 30% годовых, а цены - до $7.40 за унцию. Разница в том, что в 1998 году были крупные покупки металла, а в нынешнем году просто временно отсутствовало несколько тысяч тонн на рынке займов в Лондоне. Потом металл вернулся, рынок успокоился, и с начала февраля начался новый восходящий тренд, связанный, в том числе, с ростом золота. С долгосрочной фундаментальной точки зрения серебро предрасположено к росту. Нынешний год - двенадцатый подряд, в котором потребление серебра превышает его добычу - дефицит компенсируется ранее накопленными запасами. Большие объемы продавал и продает только Китай. Это серебро низкой пробы, которое нельзя продать на бирже, и оно идет на потребление ювелирной промышленности Индии. Официальная экспортная квота на 2001 год составляла 900 тонн, сколько продано на самом деле, пока не ясно. Однако можно сказать, что поставки из Китая уже постепенно уменьшаются. Дальнейшая судьба цен на серебро зависит от уровня потребления и объемов продаж бывшими инвесторами. В прошлом году потребление снизилась на 6% из-за общего спада мировой экономики. Особенно упал спрос промышленных потребителей - на 20%. На нынешний год, прогнозы умеренно оптимистичные, особенно на вторую половину года. В среднесрочной перспективе можно ожидать ценового диапазона $4 - $5 за тройскую унцию.