Анализируя изменяющуюся картину доходов: что должны знать инвесторы?
Примечание: Следующее является отрывком из отчета Earnings Trends на этой неделе. Вы можете получить полный отчет, который содержит подробные исторические данные и оценки на текущий и следующие периоды, кликнув здесь>>>
Вот ключевые моменты:
Общие earnings для 335 компаний S&P 500, которые отчитались о результатах за Q4, увеличились на +12.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на +8.9% более высоких доходах, при этом 76.4% превысили оценки EPS, и 71.9% превысили оценки доходов.
Оценки earnings на Q1 2026 незначительно увеличились с начала квартала, при этом положительные пересмотры оценок для секторов Технологий, Финансов, Коммунальных услуг, Бизнес-услуг и Промышленных продуктов компенсируют отрицательные пересмотры оценок для 10 из 16 секторов Zacks за этот период. Если бы не положительные пересмотры оценок для сектора Технологий, оценки на Q1 для всего индекса были бы незначительно ниже с начала квартала.
С негативной стороны, оценки на Q1 2026 снижаются для 10 из 16 секторов Zacks, с значительным давлением на отрицательные пересмотры в секторах Энергетики, Медицины, Потребительских товаров и Строительства.
Тенденция агрегированных пересмотров для 2026 года положительна, как это было постоянно в 2025 году. С начала Q4 2025 года растущие оценки для секторов Технологий, Финансов и шести других секторов (Автомобили, Розничная торговля, Транспорт, Строительство, Промышленность и Бизнес-услуги) более чем компенсировали отрицательные пересмотры оценок в оставшихся 8 секторах Zacks.
Секторы, испытывающие значительные отрицательные пересмотры оценок с начала Q4 2025 года, включают Энергию, Основные материалы, Конгломераты, Аэрокосмическую отрасль и другие. Если бы не положительные пересмотры оценок сектора Технологий, агрегированная тенденция пересмотров была бы незначительно отрицательной с начала Q4 2025 года.
Изменяющаяся картина earnings сектора Технологий
Регулярные читатели хорошо осведомлены о критической роли сектора Технологий в общем росте earnings. На самом деле, сектор стал ключевым двигателем общего роста earnings с второго квартала 2023 года. Это произошло после примерно шестиквартального периода, начиная с Q1 2022 года, когда сектор стал тормозом роста. Сектор Технологий не только демонстрирует впечатляющий рост earnings, но и последовательно пользуется благоприятной тенденцией пересмотра оценок в течение некоторого времени.
Сильный профиль earnings сектора Технологий обеспечил фундаментальную основу для положительной рыночной динамики группы. Однако не все акции Технологий в последнее время процветают; акции программного обеспечения, в частности, испытывают трудности.
Ярким примером является недавний квартальный отчет Gartner IT, в котором были превышены оценки EPS и доходов, но предоставлены неудовлетворительные прогнозы. Проблемы, связанные с деструкцией и дезинтермедиацией, сосредоточенными на искусственном интеллекте, уже оказывали давление на акции Gartner, а слабые прогнозы компании усугубили эти опасения. Это третий квартал подряд, когда Gartner разочаровывает рынок своими результатами earnings, что наглядно проявляется в снижении акций на -69% за последние 12 месяцев.
Gartner технически не является игроком в области программного обеспечения, как Adobe ADBE, а скорее поставщиком услуг консалтинга в области информационных технологий, как Accenture ACN. Хотя участники рынка видят риски снижения как для устаревших моделей программного обеспечения, так и для моделей IT-консалтинга, настроение особенно негативное в отношении последних.
Вы можете увидеть это в рыночной динамике этих акций, как показано на графике ниже, который иллюстрирует однолетнюю динамику акций Gartner, Accenture и Adobe по сравнению с сектором Технологий Zacks и индексом S&P 500.
Важно отметить, что недавнее отставание акций операторов программного обеспечения и консалтинга Технологий в основном отражает опасения, которые еще не привели к последовательным отрицательным пересмотрам оценок. Тем не менее, самые последние данные по пересмотрам, вероятно, дают представление о перспективах earnings сектора, как это видно по ниже представленному агрегированному пути пересмотра оценок на 2026 год для сектора программного обеспечения Zacks за прошлый год.
Несмотря на неясные перспективы для индустрии программного обеспечения, outlook для сектора Технологий в целом остается безусловно положительным. Вы можете увидеть это на графике ниже, который отслеживает эволюцию агрегированных оценок earnings на 2026 год для сектора.
Общая картина earnings
График ниже показывает ожидания для Q4 2025 года в терминах того, что было достигнуто в предыдущие четыре периода и что в настоящее время ожидается для следующих четырех кварталов.
График ниже показывает общую картину earnings для индекса S&P 500 на ежегодной основе.
Сектор Технологий играет непропорционально большую роль в индексе S&P 500. Ожидается, что сектор принесет 36.8% от общих earnings индекса в предстоящем четырехквартальном периоде и в настоящее время составляет 42.2% от общей рыночной капитализации индекса. Положительная тенденция пересмотра оценок сектора Технологий является одной из основных причин, по которой его участники пользуются сильным вниманием со стороны рынка и поддержкой.
Исследовательский директор Zacks выбирает акцию, которая, вероятно, «по крайней мере, удвоится»
Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения средств – и директор исследований Шераз Мян считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, не все наши выборы становятся победителями, но эта акция может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.
Посмотрите нашу лучшую акцию для удвоения (плюс 4 запасных) >>
Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод