АНАЛИЗ - Битва банков Испании: BBVA сокращает отставание от Сантандера

МАДРИД, 25 марта (Reuters) - Цена акций BBVA выросла более чем втрое с конца 2020 года, сократив разрыв в оценке до Santander и подчеркнув расхождение в состояниях между испанскими банками, которое может оказаться кратковременным.

Оба банка восходят к 1857 году и соседним городам на севере Испании, но Сантандер- САН.MC стал доминирующим банком в Испании с активами, более чем в два раза превышающими активы BBVA, и, до недавнего времени, гораздо большей рыночной капитализацией.

Но разрыв сократился с 20 миллиардов евро (22 миллиарда долларов) три года назад примерно до 5,5 миллиардов евро, что вызывает вопросы о том, кто из них выбрал правильную стратегию.

Этот сдвиг отражает то, как инвесторы вознаграждают банки, которые в большей степени делятся своей растущей прибылью, чем те, которые отдают приоритет инвестициям в будущий рост, а также те, которые сделали правильные ставки за пределами медленно растущей Европы.

Акции BBVA BBVA.MC, стоимость которой составляет около 64 миллиардов евро по сравнению с рыночной стоимостью Santander в 69,5 миллиарда евро, поддерживается ее мексиканской дочерней компанией, на долю которой приходится около четверти розничного рынка.

"У BBVA в Мексике одна из лучших розничных банковских франшиз на любом развивающемся рынке, и дела у BBVA идут даже лучше, чем в Бразилии у Сантандера", - сказал Энрике Кемада, председатель инвестиционной группы OneToOne Corporate Finance Group.

Инвесторы также вознаградили BBVA за решение уйти из Соединенных Штатов в ноябре 2020 года, чтобы сосредоточиться на выплате большего количества наличных акционерам, сообщили Reuters аналитики и инвесторы.

"Для роста, прибыльности... растущие дивиденды и обратный выкуп акций - рынок продолжает вознаграждать нас", - заявил акционерам в этом месяце председатель правления BBVA Карлос Торрес.

Торрес занимает пост председателя правления с конца 2018 года, когда Онур Генч стал генеральным директором BBVA.

С 2021 года BBVA распределила среди акционеров 13,19 млрд евро, включая внеочередной выкуп акций на сумму 4,16 млрд евро. Это соответствует 20,6% от текущей рыночной оценки, показывают расчеты Reuters.

Аналитики и инвесторы добавили, что более осторожный подход к раздачам при исполнительном председателе Santander Ане Ботин, падение прибыльности в Бразилии и неоднозначная ситуация на некоторых из 10 основных рынков привели к падению акций крупного банка.

Ботин, чей отец Эмилио ранее руководил Сантандером, занимает эту должность с момента его смерти в сентябре 2014 года.

Santander, который, в отличие от BBVA, не проводит экстренных выкупов, выплатил 12,8 млрд евро, что составляет 18,4% от его рыночной капитализации, показывают расчеты Reuters.

Акцент на распределении капитала поднял акции других европейских банков, таких как

Источник nasdaq.com, автоматический перевод