АНАЛИЗ -Инвесторы стремятся вырваться из "ловушки стоимости" Japan Inc

Автор: Анкур Банерджи

СИНГАПУР, 20 апреля (Reuters) - Корпоративное управление в Японии внезапно стало популярным, пробудив третий по величине фондовый рынок в мире от десятилетий летаргии и привлекая орды иностранных инвесторов.

Японский фондовый рынок долгое время рассматривался инвесторами как "ловушка стоимости", где компании сосредотачиваются на доле рынка, накапливают наличные и мало заботятся о доходах акционеров.

Хотя разговоры о переменах ведутся уже давно, в 2023 году появились некоторые реальные свидетельства сдвига. Одним из таких примеров был случай, когда совет директоров 75-летнего производителя лифтов Fujitec Co Ltd. 6406. в прошлом месяце похвалил своего председателя, вручив огромную победу активистам-инвесторам.

Токийская фондовая биржа (TSE) также форсирует реформы, угрожая компаниям с неэффективными акциями продемонстрировать лучшее использование капитала или быть исключенными из списка.

Что побудило инвесторов по всему миру сесть и обратить на это внимание, так это одобрение легендарного инвестора-миллиардера Уоррена Баффета. Фирма Баффета Berkshire Hathaway Inc. BRKa.N увеличил свою долю в пяти крупнейших торговых домах Японии и заявил, что может больше инвестировать в страну.

"Червь явно развернулся в Японии", - сказал Саймон Эдельстен, менеджер британского фонда Artemis global select strategy. "Для Токийской фондовой биржи заявление о том, что все компании, торгующие ниже заявленной цены, должны будут что-то с этим сделать, - это масштабное изменение, большой шаг вперед".

Индекс Nikkei Average .N225, крупнейшие компании которого включают транснациональные корпорации Fast Retailing 9983.T и Sony Group 6758.T, постоянно недооценивался, торгуясь на уровне, близком к балансовой стоимости, которая представляет собой стоимость активов фирмы.

Анализ TSE показал, что около половины из 1800 компаний в основной секции биржи торговались ниже их балансовой стоимости в январе, что означает, что рынок недооценивает акции.

Инвесторы говорят, что стремление к улучшению корпоративного управления привело к тому, что компании стали более открыты для идей по повышению доходности и цен на акции. Согласно расчетам газеты Nikkei, выкуп акций в финансовом году, заканчивающемся в марте, достиг 16-летнего максимума.

"Вместо обсуждения того, следует ли проводить обратный выкуп, часто обсуждается, насколько крупным должен быть обратный выкуп", - сказал Джейми Халс, управляющий фондом Platinum Asset Management PTM, ориентированным на Японию, стоимостью 490 миллионов долларов.ТОПОР в Сиднее.

"Вместо дискуссии о том, нужна ли им женщина в правлении, речь идет о том, почему у них нет больше женщин в правлении", - сказал он. "Это определенно прогрессирует. За последние пять лет этот процесс ускорился, и особенно в

Источник nasdaq.com, автоматический перевод