Аналитики ЦБ отметили охлаждение экономики России в 1 квартале

Динамика российской экономики в 1 квартале 2026 года оказалась сдержанной, что отчасти вызвано адаптацией производителей и потребителей к налоговым новациям. Об этом говорится в бюллетене департамента исследований и прогнозирования ЦБ «О чем говорят тренды».

В документе отмечается, что февральская статистика указала на рост в базовых отраслях. Однако в промышленности был зафиксирован небольшой спад, а потребление населения не изменилось по отношению к январю (с поправкой на сезонный и календарный факторы). В марте, наоборот, потребление, по оперативным данным, показало рост, в то время как опросные показатели и платежные данные указывают скорее на охлаждение в экономике в целом.

«Поэтому можно предположить, что адаптация потребителей в целом закончилась и сектор возобновил рост. В других же секторах адаптация затягивается. При этом адаптации в экспортных отраслях поможет то, что они оказались бенефициарами роста мировых цен и спроса на свою продукцию вследствие конфликта на Ближнем Востоке. Можно ожидать как минимум улучшения финансовых результатов в этих отраслях. Умеренный поступательный рост розничного и корпоративного кредитования также служит основанием ожидать более позитивной динамики экономики в целом во 2 квартале. Это прежде всего должно затронуть крупный и средний бизнес. Тем не менее о постадаптационных темпах роста экономики можно будет более уверенно говорить только по итогам 2 квартала 2026 года», – отметили аналитики ЦБ.