Аналитики продолжают раскручивать тему субпраймов

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента FIBO Group.

European preview

Аналитики продолжают раскручивать тему субпраймов, отмечая, что сохранение напряженности в секторе ипотечных облигаций вкупе с предстоящей публикацией в США данных по национальному рынку жилья может вызвать дальнейшее снижение курса американской валюты на FOREX. Мы вместе с этим обратили бы внимание еще на один фактор, а именно на то, что, как и на прошлой неделе, на данный момент наступление на доллар возглавляют преимущественно валюты с высокими процентными ставками, как австралийский и новозеландский доллар, а заодно и британский фунт. И дело здесь, наверное, не только в привычной нам уже игре на разнице процентных ставок (carry trade), когда японская йена служит проводником капитала в более привлекательные активы. Здесь, судя по всему, в свете последних событий на рынке субпраймов мы можем видеть отток капитал из долларовых активов в безрисковые, то есть в государственные облигации с более высокой доходностью, чем Treasuries. И здесь в некоторой степени американская валюта может быть еще заложником продолжающих расти цен на сырье, что в конечном счете способствует уходу денег в товарные экономики, собственно в ту же Австралию, Новую Зеландию и Канаду. Хотя, конечно же, ощутимую поддержку валютным парам AUD\USD и NZD\USD сейчас, ко всему прочему, оказывают еще и предстоящие заседания центральных банков Новой Зеландии и Австралии на этой неделе, в рамках которых процентная ставка, что там, что там может быть увеличена еще на 0,25%. Во всей этой истории утешать меня, как сторонника идеи о том, что в долгосрочном периоде доллар подорожает, может лишь то, что доля товарных валют на FOREX не так уж и велика, а также то, что, несмотря на нагнетание обстановки аналитиками тот же индекс доллара уже третий торговый день торгуется примерно на одних и тех же ценовых уровнях, как бы и не желая продолжать снижаться. Еще раз хочется отметить, что индекс практически достиг сильной уровни поддержки 80 пунктов (сейчас 80,17), в прохождение которой с первого раза верится с трудом, хотя мы не исключаем ложного пробоя данного уровня. Сегодня днем в Европе выходит большое количество самых разнообразных макроэкономических индикаторов, однако пока непохоже на то, чтобы данная статистика сыграла какую-либо значительную роль на рынке FOREX. В общем, данные в Еврозоне по платежному балансу (Current account) в 12:00 мск, либо по промышленным заказам (Industrial orders) в 13:00 мск, как и очередной обзор от Британской Конфедерации Промышленников по балансу заказов (CBI Industrial Trends) в 14:00 мск, скорее всего, не приведут к значительному изменению курсов валют. Предстоящая публикация в среду и четверг в США данных по американскому рынку жилья, конечно, может трактоваться рынком как повод для открытия новых позиций на продажу по доллару, однако с учетом того, что данной теме уделялось в последнее время уж очень много времени, данный прием на этот раз может и не сработать. Более того, не исключено, что в ближайшие дни и сегодня, в частности, торговая активность на FOREX будет на довольно-таки невысоком уровне из-за того, что во вторник вечером в США вновь не ожидается выхода каких-либо значимых данных, а также из-за того, что многие участники валютного рынка могут решить воздержаться от активной торговли до публикации в пятницу в Соединенных Штатах предварительных данных по ВВП за второй квартал, выход которых лучше прогнозов вполне может трактоваться как то, что проблемы с субпраймами будут иметь ограниченное влияние на крупнейшую экономику мира. Резюме: square (вне рынка).