Аналитики повышают прогнозы цен на нефть несмотря на недавний откат
Вчера цена фьючерсов на нефть упала в Нью-Йорке за день на $5,33, что является максимальным дневным снижением за последние 17 лет. Кроме того, откат цен на "черное золото" от рекордного значения, установленного в прошлый четверг на уровне $145,85 за баррель, достиг почти $10. Такое падение произошло на фоне укрепления доллара, спровоцированного заявлениями главы ФРС г-на Бернанке о готовности регулятора поддержать финансовые рынки. В этой связи The Wall Street Journal пишет, что многолетнее ралли на рынке нефти не выглядит таким уж безоблачным, настроения на рынке могут поменяться. Однако уже сегодня цены на нефть пошли вверх, что говорит о том, что откат, скорее всего, был временным явлением.
С начала года цены на нефть выросли на 42%, поскольку инвесторы во всем мире предпочитают перекладываться в коммодитиз с тем, чтобы застраховаться от слабеющего доллара и нисходящей динамики на фондовых рынках. Резким ростом нефтяных цен обеспокоены страны "Большой восьмерки". Для борьбы с дальнейшим подорожанием "черного золота" G8 в итоговой декларации саммита рекомендовала нефтедобывающим странам наращивать добычу и переработку сырья.
Что касается России, то на прошлой недели ЦДУ ТЭК сообщило, что объемы добычи нефти и газового конденсата за 6 месяцев текущего года упали на 0,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составили 242,4 млн тонн или 9,762 млн баррелей/сутки. В целом аналитики считают падение нефтедобычи в России временным, и после незначительной стагнации в текущем году ожидают рост, который, в частности, будет поддерживаться введением каникул по НДПИ. "В нашем понимании это станет неплохим стимулом для увеличения нефтедобычи - мы оцениваем потенциал ее увеличения к 2015 году до 551 млн т. (11 млн б/с), что превысит уровень добычи 1990 года ", - прогнозируют в Банке Москвы. Таким образом, Россия, одна из немногих стран, одновременно подписавших соглашение "Большой восьмерки" о наращивании нефтедобычи и являющихся поставщиками нефти на мировые рынки, будет действовать в русле этого документа.
В свою очередь ОПЕК по-прежнему подтверждает нежелание активно наращивать добычу нефти, а текущее ралли на рынке "черного золота" связывает главным образом со слабым долларом и спекуляциями на сырьевых рынках. Начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев также считает, что причины высоких цен на нефть не в объемах нефтедобычи: "Во-первых, это военное давление США на Иран и боевые действия в Ираке, военная премия очень сильна. Во-вторых, США могут начать разработку собственных месторождений на Аляске. В-третьих, главным фактором, который обеспечивает высокие цены на нефть, является игра спекулянтов".
Если же угроза войны с Ираном окажется ложной и рынок перестанет опасаться дальнейшего падения доллара, то пузырь неизбежно лопнет, полагает аналитик. В таком случае, по оценке г-на Разуваева, цены на нефть снизятся до $100-110/баррель, что будет на руку российским нефтяникам, поскольку "стабилизация мировых рынков акций, вызванная падением нефтяных цен, станет прекрасным поводом для роста их капитализации".
В то же время аналитики из Unicredit Aton не видят никаких признаков прекращения роста цен на нефть. Более того, на днях они пересмотрели свои прогнозы цен на нефть в сторону повышения. Теперь Unicredit Aton прогнозирует, что цена на нефть повысится к IV кварталу 2008 года почти до $150/баррель и будет держаться на этом уровне вплоть до конца 2009 года. На 2008-2013 годах аналитики повышают прогнозные цены на нефть сорта Brent в среднем на $36/баррель, в том числе на 2008 год - с $110 до $127/баррель, а на 2009 год - с $111 до $151/баррель. Кроме того, Unicredit Aton повысил прогноз цены на нефть в долгосрочной перспективе (после 2015 года) до $100/баррель.
В Unicredit Aton считают, что период ежемесячного роста цен на нефть двузначными темпами скоро завершится вследствие общего замедления роста мировой экономики, снижения интереса со стороны институциональных инвесторов, укрепления доллара и готовности Саудовской Аравии пойти на увеличение добычи. Тем не менее, тенденция к росту цен на нефть, по мнению аналитиков, сохранится, поскольку спрос продолжит расти, хотя и не так сильно, как в предыдущие месяцы, а страны-члены ОПЕК, по всей видимости, уже достигли предельных уровней добычи.
Аналитики из Банка Москвы полагают, что высокие цены на нефть обусловлены возросшей спекулятивной составляющей в цене нефти, а не реальным дисбалансом спроса и предложения. Однако после лихорадки последних нескольких лет нефтяной рынок, по их прогнозам, войдет в фазу стабилизации и определенного охлаждения спекулятивного спроса, что во многом будет определяться периодом повышения учетных ставок в США. Поэтому Банк Москвы повысил свои прогнозы нефтяных цен на 20-25% и ожидает, что цены могут продержаться в районе $100/баррель как минимум в течение ближайших 5 лет.
В свою очередь высокие прогнозы цен на нефть предполагают рост акций российских нефтегазовых компаний на 9-22%, считают в Unicredit Aton. "На наш взгляд, новый прогноз цены на нефть более точно отражает перспективы прибыли нефтегазовых компаний, в то время как укрепление их фундаментальных характеристик ограничивает основные риски, связанные с макроэкономической ситуацией за пределами России", - говорят аналитики. Однако в Банке Москвы предупреждают, что в реальности, с учетом налогового режима и высокой отраслевой инфляции, возможности роста остаются ограниченными.
Мария Привалова, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Грузия обвиняет РФ в провокациях в конфликтных зонах страны | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| НЛМК приобретет реверсивный стан холодной прокатки у немецкой SMS Demag | C | |
| Татнефть и Туркменнефть определили пути дальнейшего сотрудничества в нефтегазовой сфере | D | |
| ММК получил статус стратегического инвестора северной столицы | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный