Аналитики компании GlobalStock. Перспективы развития рынка рекламы. В вязи с довольно скромным экономическим ростом во втором квартале и по-прежнему слабым уровнем объема промышленного

Аналитики компании GlobalStock. Перспективы развития рынка рекламы. В вязи с довольно скромным экономическим ростом во втором квартале и по-прежнему слабым уровнем объема промышленного производства пока не наблюдается увеличение расходов рекламодателей. На прошлой неделе агентство S&P понизило рейтинг нескольких телерадиовещательных компаний, а аналитики рекомендуют не торопиться с покупкой бумаг компаний данной индустрии до лучших времен. Были понижены рейтинги следующих компаний: Clear Channel Communications (CCU), Radio One (ROIA), Emmis Communications (EMMS) и Univision (UVN). Финансовые результаты деятельности последней компании по итогам второго квартала оказались значительно ниже прогнозируемых значений. Более того, руководство Univision само понизило прогноз на второе полугодие, ссылаясь на слабую рыночную конъюнктуру и большие расходы на создание рекламы. В связи с противоречивыми экономическими показателями, мы считаем, что увеличение расходов компаний на рекламу на сегодняшний день может быть довольно рискованной затеей, однако это не относится к компании Hispanic. Руководство Univision планирует поглотить Hispanic Broadcasting (HSP), так что на данный момент курсы акций HSP и UVN находятся в тесной корреляции. По мнению аналитиков S&P, данное слияние, затрагивающее другие медиа активы, создаст привлекательную перекрестную платформу продажи прав трансляции для многих рекламодателей, нацеленных на быстрорастущее испано-язычное население США. Кроме того, все по той же причине S&P также понизило оценку компании Hearst-Argyle Television (HTV). За год (YTD) значение индекса S&P Broadcasting & Cable TV понизилось на 43%, по сравнению с 24% падением S&P 1500 Super Composite index. В целом, акции кабельных компаний, после краха Adelphia Communications и замедления роста числа абонентов находились под пристальным вниманием инвесторов. Беспокойство инвесторов по поводу состояния всей телерадиовещательной индустрии и рынка рекламы обусловлено иррациональностью финансового учета, высокими долгами компаний, сомнительными методиками корпоративного управления и степенью экономического восстановления. Вследствие скромного роста ВВП во втором квартале и слабого уровня объема производства, мы считаем, что деловая активность рекламодателей, вероятно, понизится в ожидании хотя бы слабого увеличения объема потребительских расходов. Прогноз роста объема телевизионной и радио рекламы на второе полугодие теперь составляет не 4%, а 3,5%. Также вполне вероятно, что динамика курсов акций определенных трансляционных компаний в ближайшем будущем может быть ограничена беспокойством инвесторов по поводу высоких долгов и/или вопросами корпоративного управления.