Аналитики ИК «Фора-Капитал». В ходе торговой сессии в понедельник наиболее ликвидные бумаги российского фондового рынка продемонстрировали умеренно нисходящую динамику, в результате которой RTSI

Аналитики ИК «Фора-Капитал». В ходе торговой сессии в понедельник наиболее ликвидные бумаги российского фондового рынка продемонстрировали умеренно нисходящую динамику, в результате которой RTSI снизился на 0,69%, закрывшись на отметке 666,79 пунктов при низкой активности операторов – объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $8,3 млн. Лидерами падения среди «голубых фишек» в РТС стали акции ГМК «Норильский никель», подешевевшие на 2,3% и таким образом несколько откорректировавшие рост, отмечавшийся на минувшей неделе (с 23 по 27 мая бумаги металлургического гиганта подорожали в цене на 6,7%). Хуже рынка также выглядели акции Мосэнерго (-1,78%), отражающие своей динамикой негативные последствия энергоаварии в столице. В частности, акционеры Мосэнерго могут понести первые убытки в виде недополученной прибыли из-за пересмотра Советом директоров в сторону понижения размера дивидендных выплат. Менеджмент компании рекомендовал снизить величину дивидендов на 35% и направить высвободившиеся средства на модернизацию оборудования. Отрицательную динамику в РТС также продемонстрировали акции Ростелекома (-1,1%), РАО ЕЭС (-1%) и ЛУКОЙЛа (-1%). Однако их падение носило фоновый технический характер, не позволяя (в условиях низкой ликвидности рынка) говорить о формировании какой-либо четкой направленности ценового тренда. Одним из главных факторов, ограничивающих активность операторов, видимо, остается продолжающееся чтение приговора Ходорковскому-Лебедеву-Крайнову в Мещанском суде Москвы. В целом, процесс оглашения приговора по «делу ЮКОСа», судя по всему, вышел на финишную прямую. Однако рынку необходимо фактическое завершение процесса для устранения фактора неопределенности, довлеющего над рынком в течение длительного времени. Поэтому до окончательного вердикта участники рынка воздержатся от активных операций. Вместе с тем, после его вынесения и, возможно, краткосрочной спекулятивной реакции на это событие, вполне вероятным видится возобновление растущей динамики рынка, так как операторы получат возможность полностью переключить свое внимание с ЮКОСа на приближающуюся либерализацию рынка акций Газпрома. Независимые оценщики определили цену акций газового монополиста на 25-35% выше их текущей цены, обозначив, таким образом, существующий потенциал роста капитализации Газпрома и всего российского фондового рынка в краткосрочном аспекте. В случае, если правительство адекватно учтет рекомендации оценщиков, на рынке могут появиться свежие средства нерезидентов, способные придать дополнительный импульс для роста российского фондового рынка, испытывающего в настоящий момент кризис ликвидности.