Аналитики ИФГ «Партнер». Наблюдавшаяся в последние годы тенденция по сужению спрэда между ценами обычных и привилегированных акций РАО ЕЭС по нашему мнению имеет шанс продолжиться. Основным

Аналитики ИФГ «Партнер». Наблюдавшаяся в последние годы тенденция по сужению спрэда между ценами обычных и привилегированных акций РАО ЕЭС по нашему мнению имеет шанс продолжиться. Основным аргументом в пользу данного утверждения является тот факт, что реструктуризация РАО при всей противоречивости данного процесса в будущем сотрет различия между обыкновенными и привилегированными акциями, так как при обмене на акции вновь организованных компаний коэффициенты обмена обещают быть одинаковыми. Кроме прочего, нужно отметить, что в пользу сближения цен говорит и дивидендная политика компании. Так, за 2000 год дивиденды в расчете на одну привилегированную акции РАО составили 7,38 копейки., тогда как владельцы обыкновенных акций получили 2 копейки. В 2001 году акционеры получили 11,85 копеек и 2,6 копейки соответственно. Таким образом, мелким и средним миноритарным акционерам РАО ЕЭС, принявшим решение лично поучаствовать в разделе российской энергетики, есть повод обратить свое внимание на привилегированные акции компании, которые при сопоставимом уровне риска обещают большую дивидендную доходность. Хочется еще раз оговориться, что данная рекомендация касается только долгосрочных инвесторов РАО ЕЭС. Ниже графически представлено отношение цены одной обыкновенной акции РАО ЕЭС к цене одной привилегированной акции РАО ЕЭС в период с начала 2001 года по сегодняшний день.