Аналитики "ФИНАМа" рекомендуют держать акции Public Service Enterprise Group

Аналитики "ФИНАМа" оценили инвестиционную привлекательность акций Public Service Enterprise Group, американского коммунального холдинга, занимающегося генерацией электроэнергии и ее поставками на оптовый рынок, а также распределением и сбытом э/э и газа.

Эксперты в своем исследовании отмечают, что компания встала на путь ускоренной декарбонизации, начав процесс продажи всех своих газовых и угольных мощностей. Несмотря на улучшение ESG-профиля, эта сделка может привести к снижению выручки в ближайшие годы, поскольку ближайший крупный проект, Ocean Wind, будет запущен лишь в 2025 году. На таком фоне перспективы роста акций компании выглядят ограниченными.

До конца 1-го квартала 2022 года PSEG завершит продажу всех своих газовых и угольных станций. В собственности компании останутся лишь АЭС мощностью 3,8 ГВт и небольшие СЭС. Это подчеркивает стремление PSEG к ускоренной декарбонизации на фоне меняющейся риторики правительства США в отношении АЭС.

Компания торгуется с дисконтом 8,25% по форвардным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/DPS относительно аналогов. Акции торгуются на одном уровне с отраслевым индексом с начала 2021 года и выглядят справедливо оцененными с технической точки зрения. Тем не менее, главным риском для компании останется вероятное снижение выручки после продажи генерирующих активов, а также снижения тарифов на передачу, подчеркивают аналитики ФГ "ФИНАМ". C учетом роста CAPEX денежный поток в 2022–2023 гг. может стать отрицательным. Кроме того, пакет стимулов Build Back Better пока не принят, и в случае изменения его параметров в части поддержки АЭС финансовые интересы PSEG могут пострадать.

Учитывая вышесказанное, аналитики рекомендуют "Держать" акции PEG с целевой ценой $ 69,00 на декабрь 2022 года и потенциалом 8,25% без учета дивидендов.

С полной версией обзора можно ознакомиться здесь.