Аналитики «Финама» представили стратегию по сектору здравоохранения

Мировой сектор здравоохранения находится в фазе консолидации после динамичного ралли, при этом далеко не все компании реализовали свой потенциал роста ― в числе недооцененных эмитентов: «Промомед», «Озон Фармацевтика», Regeneron и Livzon Pharmaceutical.

Российские инвесторы в 2025 году недооценили потенциал фармацевтического сектора ― ведущие представители отрасли показали невразумительную динамику акций, несмотря на хорошие финансовые показатели и рост бизнеса. «Игроки, на наш взгляд, с чрезмерной опаской отнеслись к этим бумагам, и в 2026 году мы ожидаем интересной динамики акций производителей лекарств», ― отмечают эксперты «Финама».

Значительно недооцененным выглядит «Промомед» ― биофармацевтическая компания, которая специализируется на препаратах для лечения онкологии, метаболических нарушений, аутоиммунных и инфекционных заболеваний. В портфеле эмитента — 364 препарата на конец 2025 года, против 343 годом ранее. Выручка за 2025 год увеличилась на 75,2% (г/г), основную долю обеспечили продукты эндокринологического и онкологического портфелей. В сегменте эндокринологии выручка увеличилась на 163% (г/г). Целевая цена ― 592 руб., что соответствует потенциалу роста на 41,7%. 

Аналитики также видят перспективу в бумагах «Озон Фармацевтики» ― одной из ведущих отечественных фармацевтических компаний с ключевой специализацией на дженериках. «С 2027 году компания планирует начать коммерциализацию биосимиляров. Фокус на развитии противораковых препаратов является ключевым драйвером роста для этой бумаги на обозримую перспективу», ― говорится в исследовании. Целевая цена установлена на уровне 74 руб., апсайд ― 45,4%.

В 2026 году биофармацевтическая отрасль США продолжает развиваться семимильными шагами: ускоряются циклы исследований и разработок, а ИИ-технологии облегчают поиск новых препаратов и планирование клинических исследований. Реформы Дональда Трампа в торговой политике и ценообразовании на лекарства стали более понятными в плане их реализации и влияния на отрасль, а их потенциальные последствия стали восприниматься как управляемые, что способствовало восстановлению акций фармацевтических и биотехнологических компаний за последнее полугодие. 

Среди идей на американском рынке ― Regeneron Pharmaceuticals — одна из ведущих компаний со специализацией на кардиологии, иммунологии, онкологии, гематологии и редких заболеваний. По итогам IV квартала 2025 года выручка компании увеличилась на 3% (г/г), чистая прибыль ― на 19% (г/г), скорректированная прибыль —на 15% (г/г). Эмитент сохраняет сильную финансовую позицию, что позволяет ему активно инвестировать в новые технологии и заключать стратегические сделки. Целевая цена ― $949, потенциал роста ― 27,2%. 

«Китайский сектор здравоохранения в I квартале показал динамику слабее рынка ― отраслевой субиндекс CSI 300 Health Care с января просел на 2%, тогда как индекс CSI 300 подрос на 2%. Картина за 12 месяцев тоже сложилась не в пользу отрасли: +3% против +20%», ― отмечают аналитики «Финама». Актуальным потенциалом роста располагает Livzon Pharmaceutical — один из ведущих производителей разнообразной фармацевтической продукции в Китае. 

Компания стремится выйти на рынок терапии ожирения и диабета ― она в числе первых китайских разработчиков создала дженериковую версию знаменитого семаглутида. «Акции Livzon после локальной коррекции достигли устойчивой поддержки и могут протестировать линию нисходящего тренда для пробития вверх в краткосрочной перспективе», ― считают эксперты. Целевая цена ― 42,8 CNY, апсайд — 22,7%.

Ознакомиться с полной версией исследования

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest