Аналитики «Финама» представили стратегию по потребительскому сектору
Аналитики «Финама» представили стратегию по потребительскому сектору. Ожидания экспертов по отрасли на 2025 год остаются умеренными, значительного улучшения потребительских настроений они не ожидают. Среди интересных идей аналитики называют бумаги X5, «Инарктики», китайской WH Group, а также американский ETF XLP.
В IV квартале 2024 года потребительская активность в США оставалась стабильной, однако в начале 2025 года настроения стали ухудшаться из-за высокой неопределенности, связанной с влиянием внешнеторговой политики Дональда Трампа на цены в магазинах. Не меньшие опасения выражает и бизнес, который может столкнуться с давлением на рентабельность из-за удорожания сырья и компонентов. Вводимые меры ударят прежде всего по тем компаниям, которые закупают импортную продукцию или производят товары в США из импортных материалов. Пострадать могут производители авто, бытовой техники и электроники и непродуктовые ритейлеры.
Американский фондовый рынок остается дорогим, что ограничивает потенциал роста акций потребительского сектора. По мнению аналитиков, единственной интересной идеей является фонд XLP. Он включает в себя акции крупных компаний, которые заняты в производстве бытовой химии, продуктов питания, напитков и др. Целевая цена данного ETF — $85,2, потенциал роста составляет около 4%. Также фонд ежеквартально выплачивает дивиденды. На горизонте 12 месяцев эксперты ожидают выплат с доходностью в районе 3%.
Российский рынок сильно отскочил в IV квартале 2024 года и в начале 2025 года рост продолжился, что привело к значительному удорожанию большинства бумаг потребительского сектора. Если рост рынка продолжится, акции потребительского сектора будут двигаться вместе с ним. Среди идей с высокой потенциальной доходностью аналитики выделяют покупку акций X5 благодаря сильным результатам и высоким дивидендам, а также бумаги «Инарктики».
Целевая цена акций X5 — 3990 руб., потенциал роста составляет 23,8%, указывают эксперты. Выручка компании по итогам 2024 года выросла на 24,2% до 3,9 трлн руб. Сопоставимые продажи увеличились на 14,4%, чему способствовал рост трафика на 2,9% и рост среднего чека на 11,1%. «Прогнозировать дивиденды X5 крайне трудно, так как компания планирует обновить дивидендную политику и с 2021 года не распределяла прибыль. Мы ждем, что суммарные выплаты в 2025 году с учетом дивидендов за прошлый период могут превысить 600 руб., доходность 18,6%. Помимо дивидендов, X5 может провести байбек и выкупить с дисконтом бумаги, оставшиеся в зарубежных юрисдикциях», — отмечают в «Финаме».
Акции «Инарктики» — вторые после X5 по потенциалу роста, апсайд составляет 15,5% при целевой цене 820 руб. При этом аналитики указывают, что бумаги этой компании обладают повышенным риском из-за серьезных биологических угроз, которые уже не раз реализовывались. Выручка компании за 2024 год увеличилась на 10,5% (г/г) и достигла рекордного уровня 31,5 млрд руб. Также компании удалось частично нарастить объем биомассы в воде (+45% за II полугодие). Результаты «Инарктики» оказались лучше прогнозов экспертов (во многом благодаря значительному увеличению цен на продукцию), особенно в части объемов зарыбления.
В Китае потребительский сектор остается слабым из-за низких потребительских настроений и экономической неопределенности. Розничные продажи в декабре выросли на 3,7% (г/г), а инфляция в январе ускорилась до рекордных 0,5% (м/м). Несмотря на неплохие данные, потребление все еще остается подавленным, значительных улучшений в секторе в ближайшее время ждать не стоит.
Единственной бумагой с привлекательной потенциальной доходностью остаются акции WH Group. Компания является «дивидендным королем» и распределяет прибыль дважды в год. На горизонте 12 месяцев выплаты могут составить 0,38 HKD на акцию с доходностью 5,9%. В 2024 году компания провела масштабные оптимизации: было закрыто множество убыточных предприятий в США, а главная американская «дочка» —Smithfield Foods — вышла на IPO. Благодаря этим мерам WH Group за 9 месяцев 2024 года добилась значительного увеличения чистой прибыли на 90%, до $1 млрд. Целевая цена по бумагам — 6,9 HKD, апсайд — 8,8%. C учетом дивидендов доходность WH Group на горизонте года может составить 14,7%.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest