Аналитики «Финама» представили стратегию по нефтегазовому сектору
В последние недели цены на нефть марки Brent стабилизировались в диапазоне $65-70 за баррель. Давление на котировки оказывает восстановление добычи со стороны ОПЕК+, однако цены поддерживает сезонный рост спроса, ослабление доллара и пополнение стратегических резервов рядом стран. В числе наиболее перспективных идей аналитики выделяют бумаги «Роснефти», «Газпрома», Schlumberger и China Oilfield Services.
Российские нефтедобывающие компании локально оказались под давлением одновременного снижения цен на нефть и укрепления рубля. Это неизбежно окажет негативное влияние на финансовые результаты представителей сектора в I полугодии. Однако эксперты считают, что текущее положение рубля является неустойчивым в среднесрочной перспективе, и его ослабление к концу году поддержит показатели нефтяников.
Интересными выглядят компании, способные выиграть от текущих тенденций. Среди них — «Роснефть». Смягчение квот ОПЕК+ позволяет компании развивать масштабный проект «Восток Ойл». Кроме того, снижение ключевой ставки уменьшает процентные расходы «Роснефти» как компании с повышенной долговой нагрузкой. Целевая цена, по мнению аналитиков, составляет 576,3 руб., что предполагает потенциал роста 35,7%.
Среди газовых компаний фаворитом остается «Газпром», который в условиях санкций смог переориентировать экспортные потоки в другие страны. Финансовое положение компании постепенно улучшается, а ее акции торгуются с низкой оценкой по мультипликаторам. Целевая цена по бумагам «Газпрома» — 179,4 руб., апсайд на уровне 38,9%.
Американский нефтегазовый сектор продолжает находиться под давлением рыночной конъюнктуры. Негативное влияние оказывают снижение цен на нефть и сокращение маржинальности нефтепереработки. Однако переход к трудноизвлекаемым запасам, накопленное в отрасли недоинвестирование и поддержка нефтегазовой отрасли со стороны администрации Трампа, по мнению экспертов, окажут положительное влияние на сектор.
Позитивно выделяется один из мировых лидеров отрасли — Schlumberger. Компания выигрывает от роста добычи на Ближнем Востоке, поскольку более 80% ее выручки приходится на рынки за пределами США. Кроме того, компания планирует направить на дивиденды и обратный выкуп акций не менее $4 млрд в 2025 году, что предполагает высокую доходность в 8,9%. Целевая цена по акциям Schlumberger установлена на уровне $44,4, что соответствует потенциалу роста в 26,4%.
Китайский нефтегазовый сектор смог показать уверенное восстановление после просадки в апреле, что связано с фокусом ряда компаний на нефтепереработке и достаточно сильным состоянием экономики. Наиболее перспективным направлением выглядит развитие шельфовой добычи, которую государство поддерживает для снижения зависимости от импорта.
Аналитики отмечают China Oilfield Services, ключевого подрядчика лидера китайской шельфовой добычи CNOOC. Компания планирует нарастить добычу на 13-15% к 2027 году, что ведет к росту финансовых показателей China Oilfield Services. На этом фоне компания может стать одним из немногих мировых представителей нефтесервиса, которые в текущем году улучшат финансовые результаты. Целевая цена по бумагам компании установлена на уровне 8,50 HKD, что соответствует потенциалу роста 21,6%.
Ознакомиться с полной версией исследования
Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest