Аналитики "Финама" представили стратегию по нефтегазовому сектору
Аналитическое управление ФГ "Финам" представило инвестиционную стратегию по нефтегазовому сектору. Санкции, предусматривающие в том числе введение потолка цен на нефть, не нанесли катастрофического ущерба российским компаниям. При этом высокие цены на энергоносители и ожидание дивидендных выплат делают бумаги нефтегазовых компаний привлекательными для покупок. Наибольшими перспективами роста обладают акции "Лукойла", "Роснефти" и "Новатэка".
Российские нефтегазовые компании, как и весь Индекс МосБиржи, в последние месяцы страдают от санкционного давления. Хотя с начала года сектор показал более сильный перформанс, чем широкий рынок, падение нефтегазовых акций составило более 30%. Локально на компании отрасли дополнительно давят аномально сильный рубль, умеренное повышение налоговой нагрузки и коррекция цен на нефть.
Тем не менее падение акций отечественных производителей в последние недели является избыточным, уверены аналитики "Финама". Несмотря на коррекцию, цены на нефть остаются на повышенных уровнях и продолжают торговаться на максимумах с 2014 года, превышая $90 за баррель. Дополнительную поддержку бумагам оказывает ожидание дивидендных выплат и переориентация экспорта на азиатские рынки.
Краткосрочный интерес для инвесторов представляют акции "Лукойла" - единственной нефтяной компании, перенесшей решение о выплате финального дивиденда за 2021 год. Как объясняется в исследовании, невыплата была связана с техническими сложностями: "Учитывая сильные финансовые результаты компании в I полугодии, суммарный размер дивидендов за 2021-2022 гг. может составить 1312 руб. на акцию, что соответствует доходности 31,4% - крайне впечатляющее значение. Наша текущая целевая цена по акциям “Лукойла” составляет 5020 руб., что соответствует апсайду 20,2%".
"Роснефть" в долгосрочной перспективе может успешно адаптироваться к новой реальности за счет переориентации на Восток. "Еще до начала специальной операции компания поставляла 54% сырой нефти и 26% нефтепродуктов на азиатские рынки. Реализация проекта “Восток Ойл” также поддержит бизнес компании, поскольку его местоположение позволяет поставлять нефть как в западные, так и в восточные страны", - считают аналитики, отмечая, что бумаги "Роснефти" выглядят лучше рынка.
Среди газовых компаний перспективно выглядят бумаги "Новатэка". Бизнес компании выглядит устойчиво - так, поставки СПГ, в отличие от трубопроводного экспорта, легко можно перенаправить в Китай, являющийся основным импортером. "Кроме того, компания продолжает придерживаться своей дивидендной политики. По нашим оценкам, по итогам года эмитент сможет выплатить акционерам 95 руб. на бумагу, что соответствует доходности в 9,6% - привлекательное для растущей компании значение", - отмечается в исследовании.
Что касается "Газпрома", то компания перестала быть бенефициаром повышенных цен на газ в Европе, так как ключевые маршруты поставок постепенно выбывают. Это сказывается на капитализации и дивидендной политике газового концерна, резюмируют аналитики: "Так, в следующем году дивиденды “Газпрома” могут снизиться лишь до 10-20 руб. на акцию, что не является привлекательным значением. На наш взгляд, существенный рост “Газпрома” возможен лишь в случае нормализации отношений РФ и ЕС хотя бы в плане торговли газом".
Ознакомиться с полной версией исследования.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest.