Аналитики "Финама" представили стратегию по нефтегазовому сектору

25.07.22 10:13 Новости компании
Пресс-служба
Пресс-служба
ФГ "Финам"

Аналитическое управление "Финама" представило стратегию по нефтегазовому сектору. Эксперты отмечают, что ущерб от санкций для российских нефтяников оказался сильнее, чем ожидалось в марте, но есть все шансы приспособиться к новым реалиям, чтобы сохранить инвестиционную привлекательность. В газовой отрасли ситуация стабильнее - главную поддержку игрокам оказывают по-прежнему аномально высокие цены на голубое топливо. Среди наиболее перспективных акций аналитики называют бумаги "Роснефти" и "Новатэка".

Отказ Запада от российской нефти, хроническое отставание стран ОПЕК+ от квот по добыче и низкий уровень запасов в мире поддерживают стоимость черного золота выше отметки $100 за баррель. Но расти дальше котировкам не позволяет три главных фактора: ужесточение денежной политики ФРС, высокий риск рецессии в развитых странах и возможность новых локдаунов в Китае, отмечается в исследовании "Финама".

Одновременно аналитики подчеркивают, что санкционное давление на российский нефтегазовый сектор оказалось сильнее, чем ожидалось в первые дни спецоперации, когда базовым сценарием был постепенный отказ западных стран от российской нефти. Но эмбарго на морские поставки вступает в силу уже в этом декабре, а на поставки нефтепродуктов - в начале следующего года. "Полностью перенаправить выпадающие объемы на альтернативные рынки в такие сроки невозможно, поэтому добыча нефти и конденсата в России к началу 2023 года может снизиться на 1-1,5 млн барр./сутки", - прогнозируют эксперты.

Краткосрочные проблемы неизбежны, но в "Финаме" сохраняют позитивный взгляд на компании отрасли, которые могут приспособиться к новым реалиям. Долгосрочным фаворитом аналитиков остается "Роснефть" за счет перспектив развития проекта "Восток Ойл" и высокой доли стран Азиатско-Тихоокеанского региона в структуре выручки. "В экспорте компании в дальнее зарубежье 54% сырой нефти и 26% нефтепродуктов приходятся на азиатские рынки. Такая диверсификация в географическом плане позволяет получать стабильную выручку даже в условиях перебоев с поставками", - отмечают аналитики. Привлекательности бумагам "Роснефти" добавляет решение сохранить выплату дивидендов и проводить байбэк, если акции сильно подешевеют.

В свою очередь, мировые цены на газ остаются аномально высокими - существенно выше $1000 за тыс. кубометров. Главная причина в снижении поставок "Газпрома" в Европу, которое вызывает дефицит в ЕС. Из-за этого европейские страны наращивают закупки СПГ, и эффект от снижения российского экспорта распространяется на весь мировой рынок.

По прогнозам аналитиков, в дальнейшем цены на топливо во многом будут зависеть от способности и желания российского газового гиганта восстановить объемы поставок, но в ближайшее время это вряд ли произойдет. Одновременно экспорт "Газпрома" на неевропейские рынки растет крайне медленно. "На этом фоне привлекательно смотрится “Новатэк” - бизнес компании выглядит устойчиво и выигрывает от высоких цен на газ. Поставки СПГ, в отличие от трубопроводного экспорта, без проблем можно перенаправить в Китай, который сейчас является крупнейшим импортером сжиженного газа. К тому же по итогам года эмитент может выплатить дивиденды в размере 107 руб. на акцию, что соответствует доходности 11,5% годовых", – отмечается в исследовании "Финама".

Среди зарубежных эмитентов аналитики выделяют американскую нефтяную компанию Chevron (целевая цена - $170,6; потенциал роста - 17,3%) и нефтесервисную Halliburton ($45;59,9%). "Акции большинства американских нефтяников снизились на 20-30% от июньских пиков, и текущие уровни уже выглядят интересными. Бумаги Chevron предлагают неплохую дивидендную доходность, а планы по развитию у компании очень амбициозные", - объясняют аналитики. Нефтесервисный сектор США, по их мнению, поддержат рекордные за 8 лет цены на нефть, что будет стимулировать инвестиции в разведку и добычу. В Китае симпатии экспертов находятся на стороне PetroChina (4,08 HKD; 13,3%), для нее главным драйвером роста станет ожидаемое улучшение эпидемиологической обстановки в КНР.

Ознакомиться с полной версией исследования.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...