Аналитики «Финама» представили стратегию на II квартал

В базовом сценарии эксперты прогнозируют рост Индекса МосБиржи до 3450 пунктов к концу 2026 года, что предполагает потенциал роста примерно на 24% от текущих уровней. Основным драйвером роста для рынка станет ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое позволит компаниям снизить долговую нагрузку и поспособствует перетоку капитала с депозитов в акции. 

Среди ключевых рисков эксперты выделяют геополитическую напряженность и топливный кризис, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке. Еще один риск для российского рынка ― мировая стагфляция ― одновременное снижение ВВП и высокая инфляция. «Это может оказать негативное влияние на спрос на сырье, особенно со стороны азиатского региона, в сторону которого перенастраивалась российская экономика с 2022 года», ― отмечают аналитики «Финама». 

Среди фаворитов на российском рынке аналитики выделяют компании, ориентированные на внутренний спрос, а также эмитентов – бенефициаров снижения ключевой ставки и акции компаний с валютной выручкой. 

Высокий потенциал аналитики видят в секторе здравоохранения. Ориентация на внутренний спрос и независимость от внешних потрясений делают бумаги отрасли одними из самых устойчивых на отечественном рынке. Среди фаворитов ― «Промомед». Компания ориентирована на инновационные препараты для лечения метаболических, онкологических и аутоиммунных заболеваний. «Бумаги «Промомеда» выглядят интересно с точки зрения долгосрочных инвестиций благодаря сильному портфелю и специализации на быстрорастущих и востребованных направлениях», ― говорится в исследовании. Целевая цена установлена на уровне 592 руб., что соответствует потенциалу роста на 46,8%.

Эксперты также видят потенциал в бумагах потребительского сектора ― сейчас они существенно недооценены. Наиболее привлекательные среди них ― дивидендные акции ведущих компаний продовольственного ритейла и пищевой промышленности. Здесь выделяется X5 Group — ведущему ритейлеру удается сохранять устойчивость даже в условиях давления на потребительский спрос и высоких ставок. Компания продолжает расти быстрее рынка, генерирует стабильный денежный поток и остается одним из крупнейших дивидендных плательщиков на Московской бирже. Целевая цена ― 3470 руб., апсайд ― на уровне 42,5%.

Российские нефтегазовые компании выступают бенефициарами затягивания конфликта на Ближнем Востоке. Они выигрывают не только от роста мировых цен, но и от сокращения дисконта на сорт Urals, который до этого поднимался почти до $30 за баррель из-за частичного отказа Индии от российской. «Уже сейчас США выдали разрешение на покупку российской нефти в течение месяца, а в случае усиления конфликта на Ближнем Востоке возможно дополнительное смягчение ограничений, что будет способствовать сокращению дисконта», ― считают эксперты. 

На первым план здесь выходит «Газпром» ― компания выигрывает и от роста цен на нефть, к которым привязан экспорт в Китай и почти весь бизнес «Газпром нефти», и от роста цен на газ, к которым привязаны поставки в западном направлении. Аналитики «Финама» не исключают, что текущий кризис может ускорить реализацию проектов развития компании ― «Силу Сибири-2» и «Балтийский СПГ». При этом улучшение рыночной конъюнктуры может позволить «Газпрому» ускорить сокращение долга, что на горизонте 1-2 лет поможет компании вернуться к выплате дивидендов. Целевая цена ― 160,5 руб., потенциал роста ― 19,8%.

Ознакомиться с полной версией исследования 

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest и канал в MAX